久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    其中，Q2 單季度歸屬母公司凈利潤(rùn)1.5 億元，同比增長(zhǎng)7.1%，環(huán)比下降31%，主要由于一季度土地補(bǔ)償款影響，2 季度對(duì)應(yīng)EPS 為0.24 元。
    業(yè)績(jī)保持快速增長(zhǎng)主要由于：1）全社會(huì)物流行業(yè)保持快速增長(zhǎng)，物流效率不斷提高，加快叉車替代人工進(jìn)程，1-5 月行業(yè)銷量同比增長(zhǎng)12.7%，公司銷量增速快于行業(yè)平均水平；2）鋼材等原材料價(jià)格下降，綜合毛利率持續(xù)改善；3）1 季度土地收儲(chǔ)補(bǔ)償款1 億元，扣除土地補(bǔ)償款影響，上半年歸屬母公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)15%左右。
    ■安徽省國(guó)企改革進(jìn)程加快，合力繼江淮汽車之后將成下一個(gè)重點(diǎn)。安徽國(guó)資改革的兩個(gè)主導(dǎo)方向：一是引入戰(zhàn)略投資者，二是整體上市。停牌近三個(gè)月的江淮汽車推出國(guó)企改革方案，通過吸收合并江淮集團(tuán)股權(quán)實(shí)現(xiàn)整體上市，積極引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，管理層持股，從而拉開安徽國(guó)資改革序幕。據(jù)媒體報(bào)道，江淮汽車和合力可能是安徽省第一批國(guó)企改革的試點(diǎn)單位，我們推測(cè)，繼江淮汽車改革之后，很可能會(huì)啟動(dòng)安徽合力的企業(yè)改制，將采取鼓勵(lì)善于經(jīng)營(yíng)的管理層持股、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者等措施。
    ■引進(jìn)戰(zhàn)略投資者、管理層持股有助于搞活企業(yè)機(jī)制，驅(qū)動(dòng)內(nèi)生增長(zhǎng)活力。合力作為國(guó)內(nèi)老牌叉車行業(yè)的龍頭企業(yè)，在國(guó)內(nèi)叉車行業(yè)市場(chǎng)占有率25%左右，作為國(guó)有企業(yè)的背景，企業(yè)的管理體制與民營(yíng)企業(yè)相比不夠靈活。我們認(rèn)為，通過引入戰(zhàn)略投資者、管理層持股等方式將有助于搞活企業(yè)機(jī)制，提升管理和經(jīng)營(yíng)的效率，激發(fā)核心管理團(tuán)隊(duì)、股東和員工利益相關(guān)方趨于一致，增強(qiáng)企業(yè)開拓市場(chǎng)的活力，提升公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
    ■重申“買入-A”投資評(píng)級(jí)，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)15.87 元。我們預(yù)計(jì)公司2014 年-2016年凈利潤(rùn)6.53 億元、7.23 億元、8.03 億元，增長(zhǎng)30%、10.9%、11.1%，按送股后最新股本攤薄計(jì)算，對(duì)應(yīng)的EPS 為1.06 元、1.17 元、1.30 元，叉車行業(yè)需求穩(wěn)定，具有較強(qiáng)的安全邊際；受益于安徽省國(guó)企改革加快，公司未來(lái)管理和經(jīng)營(yíng)效率不斷提升，盈利將持續(xù)改善；我們重申“買入-A ”投資評(píng)級(jí)，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)15.87 元，相當(dāng)于2014 年15 動(dòng)態(tài)市盈率。
    ■風(fēng)險(xiǎn)提示。社會(huì)物流倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)投資放緩，行業(yè)效益下降延緩叉車替代人工進(jìn)程；原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)企改革進(jìn)程具有不確定性