>> 群益證券-探路者(300005)預(yù)告2014年上半年凈利潤同比增長27%,增速放緩-140718
| 上傳日期： |
2014/7/18 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
中性（下調(diào)） |
作者： |
李曉璐 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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目前股價對應(yīng)2014、2015 年P(guān)E 為24.33 倍和21.55 倍，下調(diào)評級至中性。
公司預(yù)告2014 年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入6.22 億元，同比增長21%；實現(xiàn)歸屬上市公司凈利潤1.23 億元，同比增長27%。符合預(yù)期。
估算2014Q2 實現(xiàn)營業(yè)收入3.04 億元，同比增長27%，環(huán)比下降4.4%；實現(xiàn)歸屬上市公司凈利潤4530 萬元，同比增長21%，環(huán)比下降42%。2Q業(yè)績環(huán)比下滑主要是由于春夏服飾和秋冬服飾產(chǎn)品單價有高低之分,屬于季節(jié)性變化。
2015 年春夏簽訂7 億元期貨訂單額，比2014 年春夏訂單額減少10%，相比2014 年春夏訂單額同比增長7.5%的資料，接單狀況繼續(xù)惡化。
受戶外用品市場零售總額增速放緩的影響，公司展店速度放慢。2014Q1新開門店16 家，我們預(yù)計全年新增店鋪難以達(dá)到以往年均增加350-400家的速度。
公司收購綠野網(wǎng)試水戶外運動細(xì)分市場，短期內(nèi)還難以對業(yè)績有所貢獻(xiàn)。
公司2014 年計劃完成綠野網(wǎng)平臺的基礎(chǔ)搭建，預(yù)計2015 年開始運行和推廣，希望2016 年能達(dá)到10-15 億的交易規(guī)模。根據(jù)公司披露的信息，預(yù)估綠野網(wǎng)2012 年交易規(guī)模約2 千萬元，據(jù)此，2016 年交易規(guī)模能否達(dá)到公司的預(yù)期尚需觀察。
綜上，維持公司盈利預(yù)測。預(yù)計公司2014、2015 年將分別實現(xiàn)凈利潤2.92億元和3.3 億元，分別同比增長17.16%和13.18%，對應(yīng)的EPS 為0.57元和0.65 元。
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