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繼昨日正式介入文化相關(guān)產(chǎn)業(yè)后完成首單收購(gòu)。泓霆影業(yè)目前強(qiáng)項(xiàng)在于電視劇制作。公司通過(guò)本次并購(gòu)正式介入電視劇行業(yè)。被收購(gòu)方股東承諾泓霆影業(yè)未來(lái)三年業(yè)績(jī)達(dá)到復(fù)合增長(zhǎng)60%以上。我們認(rèn)為公司多元化發(fā)展思路清晰，預(yù)計(jì)后期還將會(huì)加大該產(chǎn)業(yè)投資。目前南京市三號(hào)地鐵正在抓緊建設(shè)，預(yù)計(jì)于年底可以通車(chē)，屆時(shí)會(huì)進(jìn)一步拉動(dòng)公司的房地產(chǎn)銷(xiāo)售。預(yù)計(jì)公司2014、2015 年每股收益分別是0.46 元和0.54 元。截至7 月17 日，公司收盤(pán)于4.73 元，對(duì)應(yīng)2014 年P(guān)E 為10.28 倍，2015 年P(guān)E 為8.76 倍，預(yù)計(jì)RNAV 為10.13 元。我們認(rèn)為公司的轉(zhuǎn)型具備較好的增長(zhǎng)潛力，按RNAV 的60%定價(jià)，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)為6.08 元，維持"增持"評(píng)級(jí)。
    主要內(nèi)容: 
    1. 文化產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型邁出首步：公司于7 月17 日公告收購(gòu)大股東旗下蘇寧文化產(chǎn)業(yè)有限公司，正式邁入文化相關(guān)產(chǎn)業(yè)。7 月18 日公司就公告完成首單影視產(chǎn)業(yè)并購(gòu)，正式收購(gòu)泓霆影業(yè)51%股權(quán)。公開(kāi)資料顯示泓霆影業(yè)公司成立于2010 年8 月， 是一家營(yíng)業(yè)范圍涉及影視投資制作，藝人經(jīng)紀(jì)以及舞臺(tái)劇等相關(guān)影視演義產(chǎn)業(yè)公司。
    公司本次收購(gòu)的泓霆影業(yè)51%股權(quán)，收購(gòu)對(duì)價(jià)為2.81 億元。收購(gòu)后公司依然由泓霆原有管理團(tuán)隊(duì)運(yùn)作，并且在2014 年整體收購(gòu)?fù)瓿珊筱皹I(yè)承諾2015 年至2017 年的凈利潤(rùn)分別為4500 萬(wàn)元，8000 萬(wàn)元以及12000 萬(wàn)元，整體復(fù)合增速達(dá)到60%以上。被收購(gòu)方股東承諾，在相應(yīng)年度的凈利潤(rùn)未達(dá)到預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)，被收購(gòu)方股東就泓霆影業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)與預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)之間的差額對(duì)蘇寧文化進(jìn)行現(xiàn)金補(bǔ)償。