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整體而言，我們預(yù)計(jì)公司全年有望實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量32 萬(wàn)輛左右（上半年13.7 萬(wàn)輛），同比增長(zhǎng)30%左右。
    下半年有望迎來(lái)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)
    由于2 季度公司有新B70、阿特茲等兩款重量級(jí)車(chē)型上市，，預(yù)計(jì)銷(xiāo)售費(fèi)用可能仍處于高位，且盈利能力較好的馬自達(dá)產(chǎn)品占比環(huán)比略有下滑。因此，二季度業(yè)績(jī)難有向上拐點(diǎn)，而下半年由于公司整體銷(xiāo)量環(huán)比大幅增長(zhǎng)以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升，公司業(yè)績(jī)有望迎來(lái)向上拐點(diǎn)。
    集團(tuán)整體上市是國(guó)企改革的關(guān)鍵內(nèi)容
    國(guó)企改革作為十八大三中全會(huì)確立的重要經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域改革方向，對(duì)于一汽集團(tuán)這類(lèi)央企而言，具有很強(qiáng)的政治約束力，而集團(tuán)整體上市正是其達(dá)到國(guó)企改革的重要手段。根據(jù)一汽集團(tuán)對(duì)一汽轎車(chē)的不可撤銷(xiāo)承諾：2016 年6 月28 日之前通過(guò)資產(chǎn)重組或其他方式整合所屬的轎車(chē)生產(chǎn)業(yè)務(wù)，以解決與一汽轎車(chē)的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。在證監(jiān)會(huì)嚴(yán)查上市公司承諾事項(xiàng)與中央政府積極推進(jìn)國(guó)企改革的大背景下，預(yù)計(jì)今年底到明年上半年的時(shí)間窗口將是市場(chǎng)對(duì)一汽集團(tuán)整體上市的預(yù)期活躍期。從一汽集團(tuán)自身發(fā)展戰(zhàn)略的角度考量，由于一汽轎車(chē)是公司發(fā)展自主品牌最重要的載體，集團(tuán)應(yīng)有動(dòng)力通過(guò)整體上市解決向其“輸血”的問(wèn)題（一汽轎車(chē)2012 年公告稱(chēng)，將投資43 億元建設(shè)新能源工廠，目前尚未動(dòng)工）。
    盈利預(yù)測(cè)與投資策略：繼續(xù)戰(zhàn)略建倉(cāng)
    預(yù)計(jì)14~15 年EPS 分別為1.02 元、1.52 元，對(duì)應(yīng)PE 11 倍、7 倍?？紤]安全邊際（市場(chǎng)對(duì)其業(yè)績(jī)預(yù)期不高）與未來(lái)一年因集團(tuán)整體上市預(yù)期帶來(lái)的估值彈性，我們繼續(xù)強(qiáng)烈建議投資者戰(zhàn)略建倉(cāng)，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：銷(xiāo)量不達(dá)預(yù)期；整體上市進(jìn)程不達(dá)預(yù)期。