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其中14Q2 單季度實(shí)現(xiàn)收入16.7 億元（yoy+18%，QoQ+44%），歸屬母公司凈利潤(rùn)1.07 億元（yoy+86%，QoQ+334%），EPS0.12 元。
    單季度收入創(chuàng)歷史新高，庫(kù)存連續(xù)4 個(gè)季度下降。14Q2 單季度收入16.7 億元，較此前最高12Q2 的15.4 億元高8.4%?？値?kù)存連續(xù)4 個(gè)季度下降，絕對(duì)金額從13 年中報(bào)18.6 億元持續(xù)下降至本次12.5 億元，累計(jì)下降幅度達(dá)33%，其中同期庫(kù)存商品從14.4 億元下降至9.4 億元，降幅35%。如考慮當(dāng)季收入變化，產(chǎn)成品庫(kù)存周期從3 個(gè)月持續(xù)下降至1 個(gè)半月。
    4 月1 日提價(jià)200 元/噸帶來(lái)毛利率環(huán)比提升3.1 個(gè)百分點(diǎn)，14Q2 毛利率從14Q1的32.08%提升至35.18%。預(yù)計(jì)7 月1 日提價(jià)6%約合300 元/噸后，14Q3 毛利率將繼續(xù)上行。
    整體供給有序，出口回暖，價(jià)格有繼續(xù)上行空間。1H14 中國(guó)玻纖紗產(chǎn)量148.6萬(wàn)噸（yoy+4.26%），玻纖及制品出口64.7 萬(wàn)噸（yoy+8.16%），進(jìn)口12.26萬(wàn)噸（yoy+8.56%），新增出口消化了大部分新增產(chǎn)量。全球池窯繼續(xù)滾動(dòng)冷修，新增產(chǎn)量較少，整體供給有序，目前的銷(xiāo)量與庫(kù)存狀態(tài)支撐價(jià)格有繼續(xù)上行空間。
    繼續(xù)看好玻纖行業(yè)反轉(zhuǎn)趨勢(shì)，維持增持評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)14-15EPS0.43 元、0.57 元；如果考慮股份補(bǔ)償則EPS 為0.46 元、0.61 元，對(duì)應(yīng)PE20 倍、15 倍，未來(lái)玻纖景氣有望持續(xù)復(fù)蘇，建議增持。