久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司預(yù)計(jì)1-9 月凈利潤(rùn)同比下降20%-50%。
    綜合毛利率下滑，期間費(fèi)用率增加。報(bào)告期，公司綜合毛利率為27.25%，同比下降1.98 個(gè)百分點(diǎn)。主要原因是銷售訂單減少及銷售產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化所致，其中液晶單體收入同比下滑16.45%，毛利率為35.16%；液晶中間體收入同比增加64.16%，毛利率為16.71%，同比減少6.55 個(gè)百分點(diǎn)；期間費(fèi)用率為16.91%，同比增加約3 個(gè)百分點(diǎn)，其中銷售費(fèi)用同比增長(zhǎng)54.83%，主要樣品費(fèi)用、宣傳費(fèi)用、傭金、運(yùn)費(fèi)較上年同期增加；管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)21.79%，主要是研究與開發(fā)費(fèi)用增幅較大。
    環(huán)保材料業(yè)務(wù)短期下降，長(zhǎng)期看好定增項(xiàng)目。1-6 月，公司其他化學(xué)品收入為111.58 百萬元，同比下降34.08%，毛利率為20.82% ，同比下降約4 個(gè)百分點(diǎn)，主要是V-1 分子篩客戶莊信萬豐的 SCR催化體系市場(chǎng)推廣低于預(yù)期，導(dǎo)致對(duì)公司采購(gòu)量下滑；公司 6 月發(fā)布非公開發(fā)行預(yù)案，擬定增不超過 1.11 億股，募集資金總額不超過 10.27 億元。其中 9.3 億元用于投資沸石系列環(huán)保材料二期擴(kuò)建項(xiàng)目，將建設(shè)共計(jì) 5000 噸/年沸石產(chǎn)能，作為催化劑載體用于高標(biāo)準(zhǔn)尾氣排放、石油煉制、MTO、MTP 等多個(gè)催化領(lǐng)域。公司預(yù)計(jì)該項(xiàng)目于2016 年投產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)后年均新增銷售收入 11.55億元，新增凈利潤(rùn) 2.58 億元。公司實(shí)際控制人中國(guó)節(jié)能環(huán)保集團(tuán)公司承諾認(rèn)購(gòu)的股份數(shù)量不低于本次非公開發(fā)行股票總數(shù)的30%，對(duì)公司發(fā)展環(huán)保業(yè)務(wù)大力支持。
    盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)。暫不考慮定增項(xiàng)目影響，根據(jù)我們的最新預(yù)測(cè)，2014－2016 年公司每股收益分別為0.30/0.39/0.50 元，對(duì)應(yīng)8 月19 日收盤價(jià)(13.3 元)的市盈率分別為44.44/34.31/26.67 倍，估值高于國(guó)內(nèi)中間體上市公司均值，雖然公司短期業(yè)績(jī)下滑，但環(huán)保材料業(yè)務(wù)長(zhǎng)期趨勢(shì)向好，可給予一定的估值溢價(jià)，維持“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示。項(xiàng)目收益低于預(yù)期；下游客戶開拓市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)