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目前股價(jià)10.42 元，對應(yīng)PE 為10.9 倍、9.6 倍和8.7 倍。
    二季度業(yè)績大幅下滑，致中報(bào)業(yè)績低于預(yù)期。公司發(fā)布2014 中報(bào)實(shí)現(xiàn)收入132.6 億，同比下滑2.54%，歸屬上市公司股東凈利潤為6.13 億，同比下滑24.37%，對應(yīng)攤薄后EPS 為0.468 元/股，大幅低于我們的預(yù)期（0.57 元，-9%）。
    但公司經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流表現(xiàn)不錯(cuò)，同比增長143.50%。14Q2 公司實(shí)現(xiàn)收入63.5 億，同比下滑5.6%，歸屬上市公司股東凈利潤1.56 億元，同比下滑50.32%。
    內(nèi)銷景氣度下降疊加高基數(shù)，出口快速增長致毛利率大幅下降。13 年5 月節(jié)能補(bǔ)貼政策退出后，彩電行業(yè)內(nèi)銷市場景氣度持續(xù)低迷，加上互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)入行業(yè)帶來競爭壓力，再疊加13Q2 的政策翹尾效應(yīng)帶來的高基數(shù)影響，公司上半年內(nèi)銷表現(xiàn)較差，收入規(guī)模同比下滑12.2%，略好于行業(yè)水平（中怡康顯示行業(yè)零售額同比下降15.5%）。由于海信的產(chǎn)品定價(jià)策略、尺寸結(jié)構(gòu)調(diào)整以及面板價(jià)格下降的因素影響，內(nèi)銷毛利率表現(xiàn)超預(yù)期，與去年同期環(huán)比持平，為23%。出口方面則受到世界杯等因素的拉動(dòng)，銷量增速提升顯著，上半年收入規(guī)模上升26.7%，但這一數(shù)據(jù)并未優(yōu)于行業(yè)平均（海關(guān)數(shù)據(jù)顯示行業(yè)上半年出口額同比增長28.3%），出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較以往更差，導(dǎo)致毛利率僅為2.7%，同比下降0.2 個(gè)百分點(diǎn)。由于季節(jié)性因素，Q2 出口占比較高，這也導(dǎo)致了14Q2綜合毛利率下降1.6 個(gè)百分點(diǎn)至15.36%。