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    銷售量價(jià)雙升，在手貨值充足
    報(bào)告期內(nèi)公司完成銷售面積32.91 萬方，同比增加25.92%，簽約銷售金額29.57 億元，同比增加0.44%。公司上半年銷售均價(jià)10191 元/平，與13 年全年相比小幅上升1.3%。公司目前可開發(fā)總體量近600 萬方，可滿足未來3-5 年開發(fā)需要，商業(yè)物業(yè)和澳洲項(xiàng)目也進(jìn)展順利。
    拿地節(jié)奏放緩，發(fā)債推進(jìn)“雙改”
    公司上半年無新增地塊，拿地節(jié)奏放緩，但貨量充足。公司業(yè)務(wù)以“城中村改造”與“舊城改造”為主，有望借“雙改”政策東風(fēng)增收。完成16億公司債募集（獲準(zhǔn)32 億），主要用于補(bǔ)充流動資金，為“雙改”融資。
    預(yù)計(jì)公司14、15 年EPS 分別1.03，1.14，維持“謹(jǐn)慎增持”評級。
    公司依托武漢市場，專注城中村改造項(xiàng)目的運(yùn)營，在近些年維持相對穩(wěn)定的銷售和業(yè)績表現(xiàn)，而澳洲項(xiàng)目良好的銷售表現(xiàn)為公司提供了新的發(fā)展思路。公司未來發(fā)展相對平順，政策扶持將為公司帶來新的機(jī)遇。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    政策以及武漢市場基本面波動為公司銷售帶來的影響。