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>> 銀河證券-三元股份(600429)未來跨越式發(fā)展有望-141023
上傳日期:   2014/10/23 大?。?/td>   442KB
格式:   pdf  共3頁 來源:   
評級:   推薦 作者:   董俊峰,李琰
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競爭類企業(yè)將是國資部分或全部退出的重點(diǎn)。
    國企改革將推動公司進(jìn)一步改進(jìn)管理體制和激勵機(jī)制,完善現(xiàn)代企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu),進(jìn)一步提升經(jīng)營效率,為公司做大做強(qiáng)帶來制度基礎(chǔ)和持續(xù)動力。
    (二)注入自控奶源牧場可期,借力擴(kuò)展銷售渠道
    鑒于國家相關(guān)乳業(yè)新規(guī)要求企業(yè)大力加強(qiáng)自控奶源建設(shè),首農(nóng)集團(tuán)同意依國家法律法規(guī)的規(guī)定,將首農(nóng)集團(tuán)旗下原奶業(yè)務(wù)三元綠荷相關(guān)股份注入三元股份,屆時按照國家相關(guān)規(guī)定進(jìn)行辦理。非公開發(fā)行順利實(shí)施,公司有望借助復(fù)星集團(tuán)藥店銷售網(wǎng)絡(luò),快速擴(kuò)展嬰幼兒配方乳粉銷售渠道。
    (三)完善產(chǎn)業(yè)布局產(chǎn)品結(jié)構(gòu),發(fā)展外延式增長
    公司仍將專注于乳制品生產(chǎn)、加工、銷售業(yè)務(wù),其中計(jì)劃優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu),重點(diǎn)發(fā)展嬰幼兒配方乳粉業(yè)務(wù),已獲得嬰幼兒配方乳粉生產(chǎn)許可證。此外,公司計(jì)劃依托現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)整合契機(jī),加大國內(nèi)外的資源整合,結(jié)合自身業(yè)務(wù)發(fā)展需求開展行業(yè)內(nèi)并購,實(shí)現(xiàn)外延式增長。
    公司未來將(1)加強(qiáng)品牌建設(shè)。將系統(tǒng)規(guī)劃市場宣傳體系,深度整合新媒體資源,配合多種形式的線上線下活動,形成品牌傳播的三維覆蓋,提升品牌形象;(2)深化渠道拓展。將持續(xù)完善各產(chǎn)品及區(qū)域的渠道建設(shè)及深度分銷策略,提高產(chǎn)品鋪市率和市場占有率。嬰童渠道為乳粉業(yè)務(wù)目前主銷渠道,在未來幾年中,公司計(jì)劃有針對性的在部分一線市場及其他重點(diǎn)市場拓展商超等現(xiàn)代銷售渠道。此外,公司還計(jì)劃進(jìn)行電商渠道的拓展;(3)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。計(jì)劃以嬰兒配方乳粉系列產(chǎn)品為核心,并以發(fā)展液態(tài)奶常低溫高端產(chǎn)品為重點(diǎn),不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu),提升盈利空間。
    3.投資建議
    投資者可關(guān)注公司未來是否有改變,奶粉業(yè)務(wù)增速行業(yè)領(lǐng)先是投資亮點(diǎn),預(yù)計(jì)2014-2015 年主業(yè)凈利潤分別為微利和1 億元,繼續(xù)維持推薦評級。
    
 
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