>> 東方證券-愛爾眼科(300015)主營業(yè)務繼續(xù)增長靚麗,培育期醫(yī)院逐步進入盈利期-141024
| 上傳日期: |
2014/10/24 |
大小: |
467KB |
| 格式: |
pdf 共5頁 |
來源: |
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| 評級: |
買入 |
作者: |
李淑花 |
| 下載權限: |
此報告為加密報告 |
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預計次新醫(yī)院虧損大幅減少,旗下核心分店保持高速盈利:三季度為眼科手術旺季,預計次新醫(yī)院虧損將大幅減少。今年上半年公司利潤前十醫(yī)院共貢獻1.40 億凈利潤,同比增長8.73%,占公司總利潤的97%。較去年同比虧損2650 萬元已經(jīng)實現(xiàn)扭虧。預計減虧對公司業(yè)績貢獻較大。旗下核心分店保持高速盈利:今年上半年,我們估計長沙愛爾凈利潤約2600 萬,增長20%;武漢愛爾凈利潤約3700 萬,增長28%左右;重慶愛爾凈利潤約1100 萬,增長46%;衡陽愛爾凈利潤約1000 萬,增長20%;廣州愛爾凈利潤約550萬,增長50%左右;成都愛爾凈利潤1500 萬左右,增長10%左右。 合伙人制度進展順利,并購基金正在按計劃進度建設投入:合伙人制度將在新建和收購的醫(yī)院中實施,目的在于激發(fā)積極性、釋放生產(chǎn)力。目前該計劃在有條不紊的進行中。公司出資2000 萬元發(fā)起設立了深圳前海東方愛爾醫(yī)療服務產(chǎn)業(yè)并購基金,截止到目前,該基金已經(jīng)完成了投資項目的前期調(diào)研工作,正在按計劃進度建設投入,并購基金或?qū)楣緝涓嗟膬?yōu)質(zhì)并購標的。 財務與估值 我們預計公司2014-2016 年每股收益分別為0.46、0.60、0.77 元, 參考可比公司給予15 年平均估值57 倍PE, 對應目標價34.20 元,維持公司買入評級。 風險提示 準分子手術恢復慢于預期。
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