>> 方正證券-東材科技(601208)控股華佳新能源，產(chǎn)業(yè)鏈得以延伸-141027
| 上傳日期： |
2014/10/27 |
大小： |
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來源： |
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| 評級： |
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作者： |
周錚 |
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2014年1-8月營業(yè)收入為873萬元，凈利潤為250萬元。
主要觀點：
1.產(chǎn)業(yè)鏈延伸，盈利能力增強。華佳新能源是一家以金屬化薄膜制造和加工為主營業(yè)務的公司，公司控股華佳將主要生產(chǎn)電力電子電容器用金屬化有機薄膜，屬于公司電工聚丙烯薄膜的下游產(chǎn)品，該產(chǎn)品廣泛應用于新能源領(lǐng)域，包括新能源汽車及充電樁用電容器、特高壓及柔性直流輸變電用電容器、高鐵及動車用機車電容、風電、光伏及大功率的電源用電容器。隨著鋁電解電容器被高性能、低損耗、無污染的薄膜電容器逐漸代替的趨勢日漸明朗，特別是新能源汽車的逐步普及，綠色電力比例的提升，節(jié)能型輸變電方式的改變將使金屬化有機薄膜的市場呈現(xiàn)快速增長的態(tài)勢。由于該產(chǎn)品對技術(shù)水平和管理水平要求較高，目前市場幾乎被日、歐企業(yè)所壟斷，公司與華佳新能源的合作將為該產(chǎn)品提高技術(shù)水平、實現(xiàn)進口替代打下堅實的基礎(chǔ)。同時本次收購有利于延伸產(chǎn)業(yè)鏈，擴大產(chǎn)品的應用領(lǐng)域。
2.新項目陸續(xù)投產(chǎn)為未來持續(xù)發(fā)展打下堅實基礎(chǔ)。公司2000噸電容器用超薄型聚丙烯薄膜和3萬噸絕緣樹脂項目已投料試車。其中2000噸超薄型聚丙烯薄膜的3.5μm-8.0μm厚度規(guī)格的產(chǎn)品已試制成功，近日公司將對3.5μm -2.0μm超薄規(guī)格的產(chǎn)品進行試制，超薄型聚丙烯薄膜無論是價格還是盈利能力均遠超普通產(chǎn)品，主要應用于高鐵及動車用機車電容、新能源汽車電容、光伏及風電用電容，中、高壓電力電容器等領(lǐng)域。3萬噸絕緣樹脂項目主要產(chǎn)品為高固體環(huán)保聚酯絕緣樹脂、聚氨酯絕緣樹脂、聚酰胺酰亞胺絕緣樹脂，廣泛應用于壓縮機、電動工具、起動電機、耐高溫電動機等特種電機制作所需的電磁線。該項目的實施將會由高固體環(huán)境友好產(chǎn)品大量替代現(xiàn)有低固體量產(chǎn)品，有效緩解目前電磁線行業(yè)環(huán)境污染的狀況，同時由于靠近原料產(chǎn)地和消費地，每噸運費大約節(jié)省700元。
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