>> 國信證券-三諾生物(300298)-Q3業(yè)績再超預(yù)期,看好全年增長-141027
| 上傳日期： |
2014/10/28 |
大小： |
290KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
林小偉，張其立，賀平鴿 |
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此報告為加密報告 |
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分季度看，Q3 單季度收入1.5 億元（+14.0%），歸母凈利潤6569.7 萬元（+29.6%），扣非后凈利潤5940 萬元（+24.0%），相比于Q1 和Q2 單季度凈利潤3116 萬元和4983 萬元大幅度提高，Q3 單季度實現(xiàn)對應(yīng)EPS0.33 元，再次超出市場預(yù)期。公司業(yè)績的逐季持續(xù)好轉(zhuǎn)，符合我們此前判斷的公司將從Q2開始呈現(xiàn)季度環(huán)比好轉(zhuǎn)的判斷，我們看好公司全年業(yè)績增長。
新產(chǎn)品、新渠道，逐步打開長遠(yuǎn)發(fā)展空間
前三季度，預(yù)計試條增長25%左右，儀器投放更加講究有效性增長約10%。公司產(chǎn)品逐步走向中高端化，進(jìn)入品牌塑造階段，并不斷強(qiáng)化、豐富多層次渠道：OTC 渠道，加強(qiáng)渠道管控，強(qiáng)化管理和品牌建；新渠道方面，通過電商平臺，積極拓展線上產(chǎn)品推廣業(yè)務(wù)；醫(yī)院市場方面，即將推出“金”系列產(chǎn)品，通過參加行業(yè)學(xué)術(shù)論壇、公益性宣傳活動，進(jìn)一步提升公司產(chǎn)品和品牌影響力。
成立三諾健康產(chǎn)業(yè)投資公司收購糖尿病醫(yī)院，外延拉開序幕
目前三諾健康產(chǎn)業(yè)投資公司已完成工商登記并取得營業(yè)執(zhí)照，并收購北京三諾健恒糖尿病醫(yī)院80%股權(quán)。我們認(rèn)為，健康產(chǎn)業(yè)投資公司的成立及糖尿病醫(yī)院的收購正式拉開三諾的外延式擴(kuò)張步伐，未來公司可能圍繞慢性病領(lǐng)域持續(xù)布局，為公司長遠(yuǎn)發(fā)展增添動力。
公司質(zhì)地優(yōu)秀，業(yè)績持續(xù)好轉(zhuǎn)，看好長遠(yuǎn)發(fā)展，維持“推薦”
公司戰(zhàn)略清晰，在穩(wěn)固OTC 龍頭基礎(chǔ)上，產(chǎn)品逐步走向中高端化，進(jìn)入品牌塑造階段，并積極開拓“醫(yī)院+海外+移動醫(yī)療+電商”等更多渠道，長遠(yuǎn)發(fā)展空間有望逐步打開。公司質(zhì)地優(yōu)秀，業(yè)績呈季度持續(xù)好轉(zhuǎn)，維持預(yù)測14-16 EPS 為1.09/1.42/1.82 元，給予1 年合理估值50-57 元（15 年P(guān)E 35-40X），維持“推薦”。
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