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    點(diǎn)評：
    收入平穩(wěn)增長，費(fèi)用管控良好，事業(yè)部改革成效顯現(xiàn)。前三季度，聚光科技實(shí)現(xiàn)營收7.72 億元，同比增長19.9%，歸母凈利1.1 億元，同比增長14.3%。分季度看，三季度公司實(shí)現(xiàn)營收2.87 億元，同比增長15.3%，較去年同期增速提高5.1pct；三季度歸母凈利潤0.51 億元，同比增長24.4%，較去年同期增速提高35.3pct。期間費(fèi)用方面，前三季度期間費(fèi)用率34.6%，同比去年下降4.5pct，特別是三季度改善明顯（三季度期間費(fèi)用率32.3 %，同比下降4.2pct，而二季度下降0.9pct），我們認(rèn)為公司事業(yè)部改革成效顯現(xiàn)，期間費(fèi)用率今年以來同比持續(xù)下降；從費(fèi)用率的季度變化可以看出，一季度營收低點(diǎn)的期間費(fèi)用率最高，主因我們認(rèn)為是管理費(fèi)用和銷售費(fèi)用的剛性，使得費(fèi)用率在一季度呈現(xiàn)高企狀態(tài)，但是今年以來，一季度和后續(xù)季度的費(fèi)用率差值明顯收窄，我們強(qiáng)調(diào)這是公司內(nèi)部改革使得費(fèi)用率出現(xiàn)趨勢性下降，未來良好的勢頭將得以維持。前三季度毛利率為48.2%，較去年同期下降2.4pct（第三季度毛利率48.1%，同比下降1.3pct），基本維持在50%左右的高位。
    短期看：小非減持接近尾聲，股東博弈漸弱，壓制股價(jià)因素消除。公司今年4 月小非解禁，這也是前期壓制公司股價(jià)的最重要因素。除去大股東（王健+姚納新），4 月份、6 月份公司共解禁實(shí)際可減持?jǐn)?shù)量為8306 萬股（除去股權(quán)質(zhì)押）。除去大股東（王健+姚納新）解禁，4 月份、6 月份共解禁實(shí)際可減持?jǐn)?shù)量為8306 萬股，6 月份時(shí)RichGoal 持有的（6580-328）=6252 萬股6 月時(shí)處于質(zhì)押中。后續(xù)隨著Rich Goal 解除質(zhì)押，大致減持了（6580-4174）=2406 萬股。目前Rich Goal 持有的4174.41 萬股處于完全質(zhì)押狀況，不構(gòu)成減持壓力。