>> 興業(yè)證券-聚光科技(300203)內(nèi)部改革成效初顯,下半年業(yè)績值得期待-140820
| 上傳日期： |
2014/8/21 |
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增持 |
作者： |
汪洋 |
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報告期公司營收4.85 億元，同比增長22.8%，營收端恢復(fù)較快增長，主因有二：1）公司收購的東深電子（持股90%）第一次并表，報告期東深電子實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入0.5 億元，扣除并表影響后，公司收入端內(nèi)生增速為10%；2）主營業(yè)務(wù)增速有所回升，13H1 同期增速為5.6%，即便剔除東勝電子并表影響，內(nèi)生增速仍提高了4.4pct。報告期公司業(yè)務(wù)綜合毛利率48%，較去年同期下降3.6pct，我們認(rèn)為這主要是通過主動調(diào)整產(chǎn)品價格拓展渠道銷售，整體看毛利率仍維持在較高水平。報告期公司期間費(fèi)用率35.9%，同比下降5pct，這也驗(yàn)證了我們在5 月份《聚光科技深度報告：識時務(wù)，方俊杰》中的重要邏輯,其中銷售費(fèi)用率下降3.4pct，管理費(fèi)用率下降2.4pct，財務(wù)費(fèi)用下降0.1pct，我們認(rèn)為費(fèi)用率的整體下降是公司優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)內(nèi)部管控的重要體現(xiàn)，公司的事業(yè)部改革成效初顯。上半年公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.59 億元，同比增長5.9%，凈利增速慢于營收的主因是：1）營業(yè)外收入減少500 萬元，主要是由于報告期增值稅超稅負(fù)退稅減少626 萬元；2）遞延所得稅調(diào)整本期增加所得稅115 萬，上期遞延所得稅調(diào)整為-133 萬元（主要與遞延所得稅資產(chǎn)項(xiàng)影響）。
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