>> 國(guó)海證券-銀之杰(300085)數(shù)據(jù)價(jià)值借助精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)變現(xiàn)-141106
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2014/11/7 |
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作者： |
孔令峰 |
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點(diǎn)評(píng)：
1. 億美軟通在大數(shù)據(jù)和移動(dòng)電子商務(wù)上早有技術(shù)儲(chǔ)備
合資公司的業(yè)務(wù)范圍主要是：1、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)以片仔癀產(chǎn)品為基礎(chǔ)的統(tǒng)一的互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)大健康平臺(tái)，推廣和銷(xiāo)售以片仔癀高端保健品為主，包括片仔癀日用品等全線產(chǎn)品；2、建立和運(yùn)營(yíng)統(tǒng)一的片仔癀產(chǎn)品高端體驗(yàn)店，開(kāi)展產(chǎn)品試用、產(chǎn)品宣傳等業(yè)務(wù)；3、建立統(tǒng)一的片仔癀高端俱樂(lè)部；4、其他業(yè)務(wù)。我們認(rèn)為億美軟通在業(yè)務(wù)分配上將主要負(fù)責(zé)兩塊：高端客戶(hù)的篩選以及電子商務(wù)平臺(tái)的構(gòu)建。
億美軟通作為國(guó)內(nèi)最早的短彩信商務(wù)平臺(tái)提供商，積累了大量客戶(hù)資源，客戶(hù)群體覆蓋互聯(lián)網(wǎng)（谷歌、百度、淘寶、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、支付寶等），金融（中信銀行、招商證券、廣發(fā)基金、生命人壽等）、商貿(mào)零售等（沃爾瑪?shù)龋┲T多領(lǐng)域，業(yè)務(wù)覆蓋超過(guò)5 億手機(jī)用戶(hù)，是中國(guó)移動(dòng)商務(wù)服務(wù)領(lǐng)域產(chǎn)品線最齊全、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)覆蓋量最廣、服務(wù)經(jīng)驗(yàn)最豐富、客戶(hù)數(shù)量最多的企業(yè)。2010 年，公司引入全球三大征信機(jī)構(gòu)之一益佰利作為控股股東，益佰利正是看中億美軟通在移動(dòng)商務(wù)數(shù)據(jù)領(lǐng)域的積累。大數(shù)據(jù)的關(guān)鍵在于數(shù)據(jù)的數(shù)量和真實(shí)性，數(shù)據(jù)篩選和結(jié)果呈現(xiàn)并不構(gòu)成壁壘，從這個(gè)角度來(lái)看，億美軟通具備篩選出高端客戶(hù)的能力。
億美軟通在移動(dòng)電子商務(wù)平臺(tái)建設(shè)方面早有嘗試，產(chǎn)品有“e 商街”和“掌客通”、“微智通”?！癳 商街”模式是供應(yīng)商發(fā)布商品到e 商街云端，所有的“Hi 店”都可以成為其經(jīng)銷(xiāo)商，普通微信用戶(hù)通過(guò)關(guān)注“Hi 店”賬號(hào)即可開(kāi)店售賣(mài)商品。對(duì)比其他微信開(kāi)店方式（比如微信公眾號(hào)開(kāi)店，或者加盟平臺(tái)），e 商街模式更具備病毒式營(yíng)銷(xiāo)的特性，同時(shí)也更貼近微信朋友圈情感營(yíng)銷(xiāo)的核心，而且“Hi 店”店主完全零投入、零庫(kù)存，可通過(guò)推廣傭金和銷(xiāo)售提成模式盈利?！罢瓶屯ā蓖ㄟ^(guò)手機(jī)APP 幫助商家為會(huì)員提供全方位的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，以多種手段（包括基于LBS 的檢索和信息匯聚服務(wù)）完成會(huì)員服務(wù)、會(huì)員營(yíng)銷(xiāo)?！拔⒅峭ā蓖ㄟ^(guò)微信公眾平臺(tái)為企業(yè)提供移動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)、移動(dòng)服務(wù)解決方案。
2. 加法整合，交叉營(yíng)銷(xiāo)
大健康產(chǎn)業(yè)以及健康產(chǎn)品電子商務(wù)市場(chǎng)空間極大，而且在我國(guó)有良好的發(fā)展前景。據(jù)預(yù)測(cè)，2020 年大健康產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)突破10 萬(wàn)億元。2010 年我國(guó)健康支出占GDP 比例5.1%，而美國(guó)為17.6%，提升空間非常大，合資公司的業(yè)務(wù)符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。片仔癀與億美軟通的合作給片仔癀帶來(lái)優(yōu)質(zhì)的增量客戶(hù)和銷(xiāo)售渠道的拓寬，如果高端保健品推廣順利，片仔癀其他產(chǎn)品進(jìn)駐平臺(tái)將順理成章，對(duì)公司而言，可以對(duì)覆蓋的不同人群進(jìn)行有針對(duì)的交叉營(yíng)銷(xiāo)，精準(zhǔn)數(shù)據(jù)導(dǎo)向和輕資產(chǎn)營(yíng)銷(xiāo)模式有望快速產(chǎn)生效果，預(yù)計(jì)明年會(huì)有業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)。
3.數(shù)據(jù)價(jià)值變現(xiàn)，疊加產(chǎn)品提供廣闊空間
億美軟通多年來(lái)為40 多萬(wàn)企業(yè)提供移動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)，覆蓋5 億人群，公司借助大數(shù)據(jù)分析平臺(tái)能夠?qū)⒂脩?hù)資源進(jìn)行分類(lèi)，提供有針對(duì)性的營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)。精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)是大數(shù)據(jù)落地的早期模式，國(guó)外征信巨頭益佰利在數(shù)據(jù)變現(xiàn)上除了征信業(yè)務(wù)，也有30%以上來(lái)自于數(shù)據(jù)營(yíng)銷(xiāo)。公司借助這種數(shù)據(jù)與產(chǎn)品銷(xiāo)售結(jié)合的方式將銷(xiāo)售對(duì)象由企業(yè)下沉到個(gè)人，更符合國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)營(yíng)銷(xiāo)的監(jiān)管環(huán)境和政策導(dǎo)向。與片仔癀的合作僅是初期嘗試，模式成熟后預(yù)計(jì)將疊加新的合作產(chǎn)品，數(shù)據(jù)和平臺(tái)價(jià)值提供廣闊發(fā)展空間。
4.維持增持評(píng)級(jí)
銀之杰目前股價(jià)更多反映市場(chǎng)對(duì)征信和票聯(lián)的預(yù)期。預(yù)計(jì)2014 年和2015 年的凈利潤(rùn)分別為4800 萬(wàn)和1 億，EPS分別為0.2 元和0.42 元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE 分別為150 倍和68 倍。公司的征信業(yè)務(wù)和票聯(lián)業(yè)務(wù)均是運(yùn)營(yíng)模式，且具有明顯的稀缺性，未來(lái)兩個(gè)業(yè)務(wù)的發(fā)展空間巨大，維持增持評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：征信和票聯(lián)進(jìn)展不達(dá)預(yù)期；新業(yè)務(wù)投入持續(xù)加大。
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