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公司將繼續(xù)停牌落實(shí)該備忘錄的相關(guān)事項(xiàng)。
    二、 分析與判斷
    IBM技術(shù)授權(quán)涵蓋多項(xiàng)核心技術(shù)，合作深度和廣度超市場(chǎng)預(yù)期
    IBM將向TOP 公司及其核心產(chǎn)品公司提供世界領(lǐng)先的高端基礎(chǔ)軟硬件領(lǐng)域的知識(shí)產(chǎn)權(quán)授權(quán)，包括并不局限于：POWER 服務(wù)器、操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)和中間件及工具軟件。此次合作，IBM 不僅僅提供知識(shí)產(chǎn)權(quán)授權(quán)，還提供后期技術(shù)培訓(xùn)、服務(wù)，幫助TOP 公司實(shí)現(xiàn)技術(shù)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)積累，保障公司對(duì)IBM 技術(shù)的吸收和轉(zhuǎn)化，大大縮短公司發(fā)布自主可控的國(guó)產(chǎn)高端基礎(chǔ)軟硬件的周期。
    高鐵式技術(shù)引進(jìn)路徑獲政府認(rèn)可，人才、資金、產(chǎn)業(yè)配套全面到位
    目前，國(guó)內(nèi)從事高端基礎(chǔ)軟硬件的核心技術(shù)人才十分匱乏，本次合作中，北京市經(jīng)信委將積極支持和協(xié)調(diào)TOP 公司、IBM 與大專(zhuān)院校的合作，培養(yǎng)圍繞高端基礎(chǔ)軟硬件的高端技術(shù)人才。此外，北京經(jīng)信委將發(fā)揮北京市在信息技術(shù)方面的優(yōu)勢(shì)，并聯(lián)合產(chǎn)業(yè)園和投資基金，構(gòu)建高端計(jì)算產(chǎn)業(yè)的生態(tài)。本次合作中，北京經(jīng)信委在人才、資金、產(chǎn)業(yè)配套等方面的支持意味著政府已經(jīng)完全認(rèn)可公司引進(jìn)吸收高端IT 技術(shù)達(dá)成國(guó)產(chǎn)化的路徑。
    彌補(bǔ)國(guó)產(chǎn)高端計(jì)算體系空白，市場(chǎng)空間極其巨大
    國(guó)內(nèi)在操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫(kù)、中間件、高端服務(wù)器等基礎(chǔ)軟硬件領(lǐng)域十分落后，在金融、電信、交通、能源、政府等諸多行業(yè)的核心業(yè)務(wù)中基本由國(guó)外產(chǎn)品壟斷，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品在性能、產(chǎn)業(yè)鏈配套、實(shí)施維護(hù)等各方面都遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于國(guó)外先進(jìn)產(chǎn)品，無(wú)法實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代。TOP 公司有望通過(guò)引進(jìn)吸收IBM 先進(jìn)技術(shù)，并在政府的協(xié)助下，實(shí)現(xiàn)平滑的IT 基礎(chǔ)軟硬件國(guó)產(chǎn)化替代，成為國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)軟硬件領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，發(fā)展?jié)摿薮螅瑵撛谑兄悼臻g千億。
    三、 盈利預(yù)測(cè)與投資建議
    合作細(xì)節(jié)仍未落地，暫不調(diào)整盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2014-2015 年eps 分別為0.25 元/0.5 元，對(duì)應(yīng)PEG分別為0.95/0.47，重申“ 強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
    四、 風(fēng)險(xiǎn)提示 1）IBM 合作受阻；2）系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。