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公司專注于WLP（晶圓級(jí)）及FC-Bumping（覆晶凸塊）等高端封裝制程，擁有UltraCSP、SpheronSFC/WLCSP、Cu Pillar Bumping 等領(lǐng)域的多項(xiàng)技術(shù)專利。FCI 是全球最早一批推動(dòng)WLCSP 技術(shù)發(fā)展的廠商之一并最先實(shí)現(xiàn)0.3mm間距WLCSP的量產(chǎn)，同時(shí)也是全球唯一具備在GaAs（主要用于射頻器件）、鋰、非晶體襯底上生長(zhǎng)Buming的廠商。此次收購(gòu)FCI 有助于提高華天在晶圓級(jí)封裝及覆晶級(jí)封裝領(lǐng)域的技術(shù)水平，進(jìn)一步優(yōu)化公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，有助于公司未來(lái)將WLCSP 應(yīng)用擴(kuò)展至CMOS 攝像頭傳感器，MEMS 傳感器之外的無(wú)線通信等專用器件領(lǐng)域。
    FCI 專注高端應(yīng)用，有利于華天拓展自身業(yè)務(wù)的應(yīng)用領(lǐng)域
    FCI 能夠提供從晶圓凸塊到切割、測(cè)試和卷帶包裝的全流程服務(wù)，滿足客戶從原型設(shè)計(jì)到批量生產(chǎn)的一體化需求。其客戶不僅涵蓋智能手機(jī)、平板電腦等消費(fèi)電子領(lǐng)域，還包括汽車電子、航空航天、醫(yī)療器械等尖端應(yīng)用領(lǐng)域。FCI 此前最大的劣勢(shì)在于資金實(shí)力小、規(guī)模不夠大。因此，在和全球排名第一、第二的廠商，日月光和安靠的競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程中，公司更愿意尋找一家有實(shí)力有規(guī)模的同行一起聯(lián)盟。本次收購(gòu)有利于雙方形成雙贏的局面，一方面，華天能夠?qū)⑵錁I(yè)務(wù)線條拓展至毛利率更高的尖端應(yīng)用領(lǐng)域；另一方面，F(xiàn)CI 也能獲得其發(fā)展所急需的資金注入。
    FCI 員工主要分布在中國(guó)，華天整合較為容易
    FCI 現(xiàn)有員工800 人，其中美國(guó)本部200 人，另外600 人在上海浦東分部。同時(shí)，公司在英國(guó)、德國(guó)、臺(tái)灣和日本等地設(shè)有銷售處。由于FCI 人員主體在上海，意味著華天收購(gòu)后的整合相對(duì)其他海外并購(gòu)更容易執(zhí)行。一旦并購(gòu)成功，華天在國(guó)內(nèi)將擁有上海，西安、天水、昆山等四處分公司形成梯度分布，便于公司全方位的吸引人才。
    給予公司“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)
    截至2014 年8月31 日，F(xiàn)CI公司的總資產(chǎn)為3467.6 萬(wàn)美元，凈資產(chǎn)1139.1 萬(wàn)美元；2014 年1-8 月份營(yíng)業(yè)收入為4451.3萬(wàn)美元，凈利潤(rùn)為41.3 萬(wàn)美元。本次收購(gòu)PS 不超過(guò)0.6，估值合理。鑒于本次收購(gòu)尚需取得美國(guó)及中國(guó)相關(guān)監(jiān)管部門(mén)的審批，存在一定不確定性。在不考慮此次并購(gòu)對(duì)公司業(yè)績(jī)影響的情況下，我們預(yù)計(jì)14~16 年公司凈利潤(rùn)分別為300/574/828 百萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)EPS 分別為0.45/0.87/1.25 元，給予公司“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。