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>> 中信證券-興業(yè)證券(601377)調(diào)研紀(jì)要-有股權(quán)融資計(jì)劃-141117
上傳日期:   2014/11/17 大小:   375KB
格式:   pdf  共3頁 來源:   
評級:   持有 作者:   邵子欽,田良,童成墩
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在股票質(zhì)押業(yè)務(wù)上,證券公司效率比銀行、信托高,融資利率低于信托,略高于銀行,未來整個(gè)股票質(zhì)押業(yè)務(wù)會從銀行、信托、證券三分天下,逐漸轉(zhuǎn)向證券行業(yè)為主。興業(yè)證券的股票質(zhì)押融資在業(yè)內(nèi)排名靠前,深圳排名前三,上海排名前五,預(yù)計(jì)未來會有超越行業(yè)的增長。
    2. 融資融券開戶情況:
    融資融券客戶集中度較高,產(chǎn)業(yè)資本和投機(jī)資本進(jìn)入比較多,越是高凈值客戶的融資融券賬戶,活躍度越高??蛻糍Y產(chǎn)在50萬以下的賬戶中,融資融券有效戶只有1/3,而高凈值(100萬以上)賬戶中有效率達(dá)到90%??蛻羧谫Y行為在最近3-4個(gè)月增加很明顯。
    3. 融資融券客戶風(fēng)險(xiǎn)控制?
    客戶賬戶杠桿率和持股集中度是重要考量指標(biāo)。融資融券理論杠桿可以做到3倍(1配2),但興業(yè)在保證金比例采用的是保守策略,擔(dān)保比例在200%以下且集中持倉的賬戶,會受到特別關(guān)注。如果公司放低保證金標(biāo)準(zhǔn),兩融份額還將有較大的增長。
    4. 財(cái)富管理目標(biāo)客戶?
    財(cái)富管理目標(biāo)客戶是在證券公司有100萬資產(chǎn)的客戶,這類客戶全部財(cái)富規(guī)模400-500萬。
    5. 員工持股計(jì)劃?
    6月監(jiān)管機(jī)構(gòu)出臺指導(dǎo)意見,公司也積極做了研究,但是財(cái)政部2009年發(fā)過文,要求暫停國有企業(yè)持股激勵(lì),現(xiàn)在財(cái)政部對于國有企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)價(jià)格和鎖定期限還在討論,公司會密切關(guān)注。
    6. 福建自貿(mào)區(qū)為公司帶來哪些機(jī)會?興業(yè)的直投子公司,已經(jīng)在福建省里設(shè)立兩只產(chǎn)業(yè)基金,規(guī)模在9億元左右。福建省里鼓勵(lì)興業(yè)證券參與先行先試。
    
 
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