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    公司專注于女裝領域17年，旗下自主設計的品牌“V?GRASS”定位“時尚、修身”的高檔女裝，銷售收入和凈利潤保持快速增長，08～13年復合增長率分別為40%、44%，遠高于行業(yè)平均水平。公司品牌的市場地位快速提升，綜合占有率穩(wěn)居同類產(chǎn)品前五名。
    擁有覆蓋全國主要發(fā)達地區(qū)的高端銷售終端網(wǎng)絡
    公司采用以直營店為主的銷售模式，顯示出更強的渠道管控能力。截至2014年上半年，公司已在全國30個省、自治區(qū)、直轄市建立起356家門店的營銷網(wǎng)絡（直營店316家）。公司95%以上店鋪設立在王府井等高端商場及萬象城等大型購物中心之中，99%的商場店居于優(yōu)勢邊廳鋪位。此次募集資金后，公司將持續(xù)增加優(yōu)質(zhì)網(wǎng)點。
    盈利預測與合理估值區(qū)間
    假設14～16年凈增門店數(shù)為2、24、26，單店銷售保持兩位數(shù)的增長，由于品牌附加價值高，公司每年能通過提價來消化成本上漲的壓力，毛利率平穩(wěn)上升，渠道拓展費用將持續(xù)投入，預測14～16年EPS為1.47、1.81、2.16元/股，根據(jù)絕對、相對估值的結(jié)果，我們認為合理估值區(qū)間為28元/股-42元/股，對應2013年扣除非經(jīng)常性損益全面攤薄后每股收益的市盈率為23-35倍，對應2014年動態(tài)市盈率為19-28倍。