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CEO 李毅以研發(fā)精品游戲著稱(chēng)，對(duì)游戲品質(zhì)有很高的追求，之前數(shù)度延遲發(fā)布日期無(wú)疑是有力佐證。從內(nèi)容上看，《刀塔帝國(guó)》不僅延續(xù)了《刀塔傳奇》“動(dòng)作類(lèi)卡牌”特性，還囊括了多種英雄兵種、軍團(tuán)戰(zhàn)斗陣型、建筑養(yǎng)成等新元素。游戲在美工特效方面又有新突破，采用Unity3D引擎制作，512*512 高清貼圖、全景50 萬(wàn)面模型與同屏100 個(gè)粒子發(fā)射器，打造最頂級(jí)畫(huà)面質(zhì)感。游戲目前已明確三大版本：11月27 日內(nèi)測(cè)“英雄覺(jué)醒”版本，年底左右還會(huì)陸續(xù)推出“軍團(tuán)崛起”（軍團(tuán)作戰(zhàn)）和“帝國(guó)爭(zhēng)霸”（建筑養(yǎng)成）兩大版本。我們認(rèn)為，《刀塔帝國(guó)》是公司頂級(jí)團(tuán)隊(duì)精心打造的旗艦級(jí)手游，其創(chuàng)新性的內(nèi)容和突破性的美工特效在同類(lèi)游戲中出類(lèi)撥萃，后續(xù)市場(chǎng)表現(xiàn)值得期待。
    多渠道營(yíng)銷(xiāo)效用明顯，未來(lái)業(yè)績(jī)有望加速兌現(xiàn)
    《刀塔帝國(guó)》由公司與奇虎360 合作設(shè)立的泰奇互動(dòng)負(fù)責(zé)發(fā)行推廣，該團(tuán)隊(duì)集結(jié)了包括中國(guó)手游市場(chǎng)部總監(jiān)孫豫等多位權(quán)威人士，在手游營(yíng)銷(xiāo)方面具有豐富的經(jīng)驗(yàn)。《刀塔帝國(guó)》此次采取了IOS 和安卓雙線(xiàn)同時(shí)內(nèi)測(cè)方式，IOS 渠道包括91 助手、PP 助手、快用等，安卓渠道包括360、百度、豌豆莢、小米等。此外，團(tuán)隊(duì)在游戲官網(wǎng)、地鐵等戶(hù)外設(shè)施投放視頻廣告，并通過(guò)全名票選邀請(qǐng)著名主持人、演員柳巖擔(dān)任形象代言人，為前期市場(chǎng)拓展賺足了眼球。游戲在上線(xiàn)第一天就通過(guò)限免方式?jīng)_到付費(fèi)榜第一，目前在免費(fèi)榜單排位很不錯(cuò)，仍在持續(xù)向前發(fā)力。我們認(rèn)為，泰奇互動(dòng)背靠360 強(qiáng)大平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，其多渠道營(yíng)銷(xiāo)對(duì)游戲推廣效用明顯，未來(lái)業(yè)績(jī)有望加速兌現(xiàn)。
    飛信負(fù)面影響已觸底，新業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)逐漸釋放
    飛信業(yè)務(wù)：8 月27 日，新媒傳信與中移動(dòng)廣東公司簽署合同，約定繼續(xù)由新媒傳信承接飛信業(yè)務(wù)相應(yīng)的開(kāi)發(fā)與支撐工作。合同金額共計(jì)約4.16 億元，較去年同期增長(zhǎng)約6500 萬(wàn)元，服務(wù)期延長(zhǎng)到2015 年6 月30 日。
    融合通信業(yè)務(wù)：8 月18 日，公司與工行簽訂移動(dòng)即時(shí)通訊平臺(tái)產(chǎn)品項(xiàng)目合同，為工行提供移動(dòng)即時(shí)通信平臺(tái)，該項(xiàng)目是在國(guó)內(nèi)首次面向企業(yè)提供融合通信解決方案，體現(xiàn)了公司相關(guān)領(lǐng)域研發(fā)、銷(xiāo)售的綜合實(shí)力。此外，公司還面向中小企業(yè)推出了“融云”即時(shí)通訊平臺(tái)，進(jìn)軍IM 云服務(wù)市場(chǎng)，目前反響積極。智慧線(xiàn)業(yè)務(wù)：公司依托奇點(diǎn)國(guó)際推出的產(chǎn)品包括智慧線(xiàn)2.0 系列、智慧線(xiàn)3.0 系列以及SmartCare 電動(dòng)汽車(chē)智能車(chē)載系統(tǒng)。上述三大產(chǎn)品都已取得市場(chǎng)突破，相繼與神華集團(tuán)（智慧線(xiàn)2.0 系列，礦山定位與通訊，已取得安標(biāo)證書(shū)）、北京醫(yī)生（智慧線(xiàn)3.0 系列，無(wú)線(xiàn)寬帶建設(shè)與互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營(yíng)服務(wù)）、比亞迪戴姆勒（SmartCare，在北京銷(xiāo)售使用該系統(tǒng)的電動(dòng)汽車(chē)）達(dá)成戰(zhàn)略合作，為智慧線(xiàn)業(yè)務(wù)的持續(xù)推進(jìn)奠定了良好基礎(chǔ)。我們認(rèn)為，飛信業(yè)務(wù)對(duì)公司業(yè)績(jī)負(fù)面影響已經(jīng)觸底。新業(yè)務(wù)方面，除游戲外的各項(xiàng)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)將逐漸釋放，為未來(lái)發(fā)展打開(kāi)新的成長(zhǎng)空間。
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議
    2014 年是公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型并獲得突破的轉(zhuǎn)折之年，雖然公司前三季度業(yè)績(jī)因?yàn)轱w信有所下降，但飛信對(duì)業(yè)績(jī)影響已觸底反彈。此外，以游戲?yàn)榇淼男聵I(yè)務(wù)已相繼獲得重大突破，未來(lái)業(yè)績(jī)有望逐漸兌現(xiàn)。我們依舊堅(jiān)定看好公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型前景，預(yù)測(cè)公司14、15 年EPS 分別為0.58 元、0.81 元，PE 對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)分別為29.71、21.27。
    強(qiáng)烈推薦，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。