>> 民族證券-京運通(601908)定增布局分布式電站和汽車尾氣催化劑-141203
| 上傳日期： |
2014/12/5 |
大?。?/td>
| 661KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
馬光耀，李晶 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
除地面電站外，公司積極布局分布式電站.嘉興地區(qū)在國家補貼之外還有0.45元/度的額外補貼，項目收益率高于東部其他地區(qū)分布式電站。電站建成后可以進行抵押貸款，此次定增理論上可以撬動600MW電站的建設(shè)，為后續(xù)電站開發(fā)提供資金保障。
催化劑項目布局前瞻，技術(shù)走在國際國內(nèi)前列.公司的稀土脫硝催化劑技術(shù)填補國內(nèi)空白，得到山東等地的大力支持，市場開拓順利，預(yù)計明年銷量在2.5萬-3萬方。
汽車尾氣成為空氣污染物的重要來源，汽車尾氣催化劑核心技術(shù)為發(fā)達(dá)國家壟斷，缺口嚴(yán)重。根據(jù)公司預(yù)計，項目內(nèi)部收益率為稅后21.29%，投資回收期為稅后5.86年。
盈利預(yù)測與投資建議: 我們預(yù)測公司2014 年至2016 年EPS 分別為0.15、0.47和0.88元,對應(yīng)PE分別為87倍,27倍和15倍,公司將迎來確定性的業(yè)績快速增長,給予”買入”評級，第一目標(biāo)價16元.
風(fēng)險提示：融資進度不達(dá)預(yù)期，電站建設(shè)進度不及預(yù)期,環(huán)保業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期。
|
|
