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    三大新興產(chǎn)業(yè)啟航揚(yáng)帆，高位力推員工持股計(jì)劃，彰顯強(qiáng)烈信心 作為我國(guó)摩托行業(yè)兩大龍頭之一的宗申集團(tuán)/動(dòng)力開啟轉(zhuǎn)型之路是必然選擇。伴隨公司新業(yè)務(wù)的開展，我們預(yù)期公司在航空發(fā)動(dòng)機(jī)、通航，以及新能源汽車三大新產(chǎn)業(yè)上的進(jìn)展將成為公司未來三年業(yè)績(jī)核心看點(diǎn)，公司進(jìn)入業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)期。近期公司高位力推的員工持股計(jì)劃結(jié)+新能源汽車布局更加成為其市值助推器。
    維持“強(qiáng)烈推薦-A”投資評(píng)級(jí)，維持目標(biāo)價(jià)15 元。我們認(rèn)為宗申動(dòng)力在三大新興產(chǎn)業(yè)上準(zhǔn)備充分，集團(tuán)資源儲(chǔ)備合理，上市公司層面開始進(jìn)入持續(xù)合作推進(jìn)與收獲期，公司未來三年開始進(jìn)入業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)期。預(yù)估14、15 年EPS 分別為0.38、0.52 元，未來三年業(yè)績(jī)年均復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)28%，對(duì)應(yīng)15 年的PE、PB 分別為18.6、2.9 倍，我們認(rèn)目前市值仍未充分預(yù)期公司新業(yè)務(wù)對(duì)于未來的業(yè)績(jī)?cè)鏊偌柏暙I(xiàn)，維持公司“強(qiáng)烈推薦-A”投資評(píng)級(jí)，維持公司目標(biāo)價(jià)15 元。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：摩托車行業(yè)存在下滑風(fēng)險(xiǎn)。