>> 申銀萬國-衛(wèi)士通(002268)-靜待安全子集團資產(chǎn)進一步整合-141208
| 上傳日期： |
2014/12/8 |
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來源： |
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作者： |
劉洋 |
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新增股份將上市預(yù)示交易完成。根據(jù)12 月7 日晚《發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易實施情況暨新增股份上市公告書》，衛(wèi)士通本次非公開發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金新增股份 43,549,608 股將于 2014 年 12月 10 日上市，國信安、蜀祥創(chuàng)投、三十所將鎖定三年。本次交易完成后，公司將繼續(xù)打造信息安全全產(chǎn)業(yè)鏈。
預(yù)計2015 年將出現(xiàn)信息安全子集團的資產(chǎn)整合。2014 年4 月，成都市與中國電子科技集團公司簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，中國電科集團總經(jīng)理熊群力出席，我們認為是信息安全子集團的先導(dǎo)信號。2014 年三季度，中國電科網(wǎng)絡(luò)信息安全子集團（簡稱“網(wǎng)安子集團”）組建籌備工作正在成都加速推進。根據(jù)四川省人民政府網(wǎng)站報道，網(wǎng)安子集團還將把中國電科集團旗下33 所、9 所、29所的相關(guān)技術(shù)和產(chǎn)品資源，一并整合納入。僅三十所的2011、2012 年收入規(guī)模分別為衛(wèi)士通的4 倍和5 倍，其它集團資產(chǎn)的整合大有可為，我們預(yù)計在2015 年即會出現(xiàn)。
維持“增持”評級和盈利預(yù)測。預(yù)計2013-2016 年收入為4.6、6.3、8.3、10.6億元，凈利潤為0.39、0.93、1.13、1.42 億元，每股收益為0.23、0.54、0.65、0.82 元。估計擬收購三塊資產(chǎn)的2014 年凈利潤合計0.42 億元，尚未并表。
給予“增持”評級。
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