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>> 廣證恒生-銀禧科技(300221)持續(xù)加碼CNC金屬結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)-141210
上傳日期:   2014/12/11 大?。?/td>   415KB
格式:   pdf  共4頁(yè) 來源:   
評(píng)級(jí):   強(qiáng)烈推薦 作者:   姚瑋,蘇培海
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    點(diǎn)評(píng):
    市場(chǎng)前景良好,公司加碼CNC 業(yè)務(wù)。金屬因具有質(zhì)感良好、材質(zhì)堅(jiān)固、強(qiáng)度高、散熱好等特性,越來越多的被應(yīng)用于中高端智能手機(jī)等消費(fèi)電子終端產(chǎn)品中。今年以來,三星、華為、中興、OPPO、步步高、金立等品牌商也紛紛將金屬機(jī)殼應(yīng)用于旗艦機(jī)型, 并逐漸推廣到中高端機(jī)型,采用CNC 工藝制作的金屬機(jī)殼已成為了未來智能終端發(fā)展的趨勢(shì)。預(yù)計(jì)2014年金屬精密結(jié)構(gòu)件的市場(chǎng)空間將達(dá)78.33 億美元,2017 年將達(dá)到 233.34億美元,大幅增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求給CNC 金屬結(jié)構(gòu)組件加工項(xiàng)目提供了巨大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。公司通過參股興科電子進(jìn)入CNC 金屬精密結(jié)構(gòu)件市場(chǎng),鑒于該市場(chǎng)大幅增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求,為增加未來利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn),公司擬使用自有資金8,200 萬(wàn)元人民幣投資CNC 金屬精密結(jié)構(gòu)件項(xiàng)目。
    業(yè)績(jī)彈性較大,維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。根據(jù)公司公告,經(jīng)初步測(cè)算,項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后具備金屬精密結(jié)構(gòu)件切削加工400 萬(wàn)套/年的加工能力,預(yù)計(jì)年?duì)I業(yè)收入7500 萬(wàn)元。若按照30%凈利率估算,項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后年均貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)約2250 萬(wàn)元,對(duì)公司貢獻(xiàn)較大。我們維持14 年盈利預(yù)測(cè)不變,上調(diào)15、16 年公司EPS 至0.47、0.68 元,對(duì)應(yīng)最新股價(jià)的PE 分別是35 和24倍,維持公司“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
    
 
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