久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

市場(chǎng)對(duì)佳訊飛鴻的定位尚停留在鐵路調(diào)度產(chǎn)品供應(yīng)商，但公司通過(guò)布局鐵路傳感網(wǎng)絡(luò)，并收購(gòu)航通智能、參股臻迪智能，延伸了工業(yè)數(shù)據(jù)獲取能力，并有望借助市場(chǎng)化改革的東風(fēng)，承接電力巡檢、鐵路巡檢的外包業(yè)務(wù)，成為數(shù)據(jù)服務(wù)提供商。預(yù)計(jì)公司2014-2016 年EPS 分別為0.27/0.52/0.8 元。公司并購(gòu)航通智能后，相互之間的技術(shù)整合有望產(chǎn)生1+1>2 的效果，增厚公司的EPS，因此參考可比公司的估值水平并給予佳訊飛鴻一定的估值溢價(jià)，即2015 年73 倍PE，目標(biāo)價(jià)38 元，給予“增持”評(píng)級(jí)。
    橫向拓展海關(guān)、國(guó)防；縱向布局工業(yè)無(wú)人機(jī)。公司此前聚焦于鐵路領(lǐng)域，通過(guò)收購(gòu)航通智能切入海關(guān)信息化領(lǐng)域，我們預(yù)計(jì)“金關(guān)二期”市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)50 億元，而航通智能為該市場(chǎng)的龍頭廠商，有望在2012-2019 年間獲得年均2.5 億元的訂單。同時(shí)全軍裝備會(huì)議要求大力提升信息化裝備水平，對(duì)指揮調(diào)度系統(tǒng)的需求有望爆發(fā)。此外，公司參股臻迪智能，布局工業(yè)無(wú)人機(jī)領(lǐng)域，對(duì)管線巡檢、邊界巡邏等領(lǐng)域形成技術(shù)支持。
    市場(chǎng)化改革助力工業(yè)數(shù)據(jù)服務(wù)商戰(zhàn)略落地。轉(zhuǎn)型工業(yè)數(shù)據(jù)服務(wù)商不僅需要自身能力足，還需政策東風(fēng)至。在國(guó)企市場(chǎng)化改革推進(jìn)下，從鼓勵(lì)民營(yíng)資本進(jìn)入、降低運(yùn)營(yíng)成本考慮，電力和鐵路巡檢服務(wù)外包將是大勢(shì)所趨，公司對(duì)物聯(lián)網(wǎng)和無(wú)人機(jī)技術(shù)的布局，使其具備承接電力巡檢和鐵路巡檢服務(wù)的能力，為嫁接工業(yè)大數(shù)據(jù)分析奠定基礎(chǔ)。
    催化劑：獲得國(guó)防和海關(guān)大訂單；布局工業(yè)大數(shù)據(jù)分析領(lǐng)域。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：“金關(guān)二期”建設(shè)緩慢；電網(wǎng)和鐵路市場(chǎng)化改革進(jìn)程緩慢。