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>> 海通證券-蘇寧環(huán)球(000718)-首次涉足電影,文化產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型再邁步-141219
上傳日期:   2014/12/19 大?。?/td>   167KB
格式:   doc 來(lái)源:   
評(píng)級(jí):   增持 作者:   涂力磊,賈亞童
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公司擬投資760萬(wàn)元參股該影片10%股權(quán)。該影片由香港英皇影業(yè)公司制作,總投資為7600萬(wàn),預(yù)計(jì)將于2015年暑期檔正式上映。公司維持在影視傳媒行業(yè)積極轉(zhuǎn)型勢(shì)頭。7月份公司正式收購(gòu)蘇寧文化100%的股權(quán)之后,公司先是通過(guò)收購(gòu)泓霆影業(yè)51%股權(quán)切入電視劇制作行業(yè)。本次公司通過(guò)參與英皇影業(yè)的《破風(fēng)》,正式進(jìn)入電影制作行業(yè)。公司在文化傳媒產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型方面取得積極成果。
    公司進(jìn)一步強(qiáng)化激勵(lì)措施:公司公告董事會(huì)正式通過(guò)面向不超過(guò)76名職員的員工持股計(jì)劃。借助于大股東向其提供無(wú)息貸款,員工持股計(jì)劃將通過(guò)大宗交易平臺(tái)直接受讓大股東所持有的4000萬(wàn)股公司股票,以其作為員工持股計(jì)劃的標(biāo)的。該方案計(jì)劃在三年存續(xù)期內(nèi)只要滿(mǎn)足(1)公司的業(yè)績(jī)保持復(fù)合增長(zhǎng)率15%以上;(2)公司股價(jià)每一年的股價(jià)漲幅在市值在50億元以上的A股房地產(chǎn)公司中排名前三十?!揪唧w算法為以T年最后20個(gè)交易日的成交均價(jià)為基數(shù),公司股票T+1年最后20個(gè)交易日的成交均價(jià)漲幅居T年最后一個(gè)交易日市值在50億元以上的A股房地產(chǎn)公司(按證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類(lèi))同比漲幅前30名(含30名)】就可以在三年存續(xù)期將股票按照30%,30%,40%的比例來(lái)分批授予員工,以實(shí)現(xiàn)其激勵(lì)目的。該計(jì)劃針對(duì)公司高管相對(duì)集中,對(duì)于高層的激勵(lì)將更加直接到位,有助于公司業(yè)績(jī)進(jìn)一步提升。
    2014全年凈利潤(rùn)同比上升30%-70%:公司預(yù)計(jì)南京江北項(xiàng)目“天潤(rùn)城”和“威尼斯水城”部分樓盤(pán)將集中在2014年第四季度實(shí)現(xiàn)交付,將使公司2014年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)較去年同期大幅上升。預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)歸屬母公司的凈利潤(rùn)6.33億元—8.28億元,實(shí)現(xiàn)每股收益0.31—0.41元,實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)30%-70%。業(yè)績(jī)的穩(wěn)定增長(zhǎng)有助于進(jìn)一步提升公司的估值。
    維持“增持”評(píng)級(jí)。公司當(dāng)前正積極加強(qiáng)文化傳媒相關(guān)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型力度,預(yù)計(jì)公司2014、2015年每股收益分別是0.41元和0.54元。截至12月18日,公司收盤(pán)于6.69元,對(duì)應(yīng)2014年P(guān)E為16.32倍,2015年P(guān)E為12.39倍,我們給予公司2014年20倍PE,對(duì)應(yīng)公司目標(biāo)價(jià)8.20元,維持“增持”評(píng)級(jí)。
    
 
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