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上傳日期:   2014/7/18 大?。?/td>   483KB
格式:   pdf  共8頁(yè) 來(lái)源:   
評(píng)級(jí):   增持 作者:   蘇雪晶,劉璐
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公司文化產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)核心泓霆影業(yè)當(dāng)前業(yè)務(wù)重心為電視劇投資、制作及發(fā)行,雖然成立不久,但作品已經(jīng)在市場(chǎng)初露鋒芒。泓霆影業(yè)實(shí)施制作與發(fā)行并舉的業(yè)務(wù)模式,在前端擁有業(yè)內(nèi)一線(xiàn)專(zhuān)家組成的劇本評(píng)估團(tuán)隊(duì),而營(yíng)銷(xiāo)端已形成衛(wèi)視、地面頻道以及網(wǎng)絡(luò)媒體等全面覆蓋的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò),所有劇目均實(shí)現(xiàn)了100%的發(fā)行成功率。同時(shí)泓霆影業(yè)還兼顧舞臺(tái)劇、演唱會(huì)、書(shū)籍出版等,并計(jì)劃未來(lái)逐步進(jìn)入電影市場(chǎng)。
    業(yè)績(jī)承諾保障未來(lái)高成長(zhǎng):此次并購(gòu)將促進(jìn)公司資本與文化結(jié)合,助推公司實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)新增長(zhǎng)點(diǎn):1、自身平臺(tái)產(chǎn)品內(nèi)容趨于豐富。目前泓霆影業(yè)電視劇產(chǎn)品儲(chǔ)備豐富,未來(lái)計(jì)劃年產(chǎn)電視劇150集以上。2、兼并收購(gòu)的開(kāi)端。以泓霆影業(yè)為起點(diǎn),公司也將繼續(xù)通過(guò)兼并收購(gòu)實(shí)現(xiàn)在文化產(chǎn)業(yè)的份額提升。泓霆影業(yè)承諾未來(lái)三年凈利潤(rùn)分別達(dá)0.45 億元、0.80 億元和1.20 億元,復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到59%。目前主流文化影視公司平均市盈率在40 倍左右,文化傳媒基因的注入也將有助于公司實(shí)現(xiàn)估值突破。
    推盤(pán)速度加快,稀缺資源受益區(qū)域規(guī)劃改善:我們估算公司上半年地產(chǎn)銷(xiāo)售額在20 億左右,隨著江北等區(qū)域推盤(pán)貨值集中放量,公司全年銷(xiāo)售仍有望達(dá)到70 億左右。目前江北新區(qū)沖刺國(guó)家級(jí)新區(qū)的申請(qǐng)已經(jīng)上報(bào)國(guó)務(wù)院,且下半年政府對(duì)于江北地塊維持近一年的“禁售”有望迎來(lái)重啟,受益于青奧會(huì)開(kāi)幕以及地鐵三號(hào)線(xiàn)等交通改善,公司將受益于江北區(qū)域土地價(jià)格提升。
    盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí):公司在行業(yè)調(diào)整周期主動(dòng)求變,文化傳媒基因的注入有助于公司實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)和估值新的突破,我們預(yù)計(jì)公司14-15 年EPS 分別為0.43、0.55 元,維持“增持”評(píng)級(jí)。
 
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