>> 安信證券-亞廈股份(002375)員工持股計劃彰顯中長期信心-141222
| 上傳日期： |
2014/12/22 |
大小： |
340KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
|
| 評級： |
買入-A |
作者： |
楊濤，夏天 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
■員工持股計劃將形成長效激勵：此次員工持股計劃覆蓋范圍廣、持股力度大，管理層有望借此建立長效的激勵機制，充分調(diào)動員工工作的積極性。
將員工利益與公司市值牢牢捆綁在一起，促進公司經(jīng)營健康發(fā)展、市值長期提升。管理層選擇在此時點推出員工持股計劃，也反映出管理層判斷當前經(jīng)營形勢及公司估值已處于底部，彰顯對未來股價上漲信心。
■“mhome 蘑菇+”開拓數(shù)萬億泛家居市場前景廣闊。公司此前收購的炫維網(wǎng)絡(luò)通過“mhome 蘑菇+”品牌提供集硬裝、軟裝、家具、家電于一體的家裝套餐，所見即所得的極佳3D 體驗，大大提高了轉(zhuǎn)化率。公司未來將借助亞廈營銷網(wǎng)絡(luò)，以B2B 的方式做B2C，先從樓盤批量用戶入手，解決倉庫配料和集中配送的問題。目前在杭州試點三個樓盤，并將作為范例快速推廣，預計可帶動收入較快增長。公司未來計劃在300 個城市以自營和加盟商方式推進，2015 年優(yōu)先布局21 個一類城市，預計實現(xiàn)3-5 億元收入。
■盈創(chuàng)建筑3D 打印商業(yè)化快速推進，潛力巨大。公司于今年9 月參股的盈創(chuàng)科技目前正快速對建筑3D 打印技術(shù)進行商業(yè)化推廣。目前公司已成功參與到中建八局承建的上海西虹橋項目中，同時公司還與多個大地產(chǎn)商正在展開緊密合作。我們預計未來公司建筑3D 打印業(yè)務(wù)將持續(xù)取得積極進度（作為領(lǐng)先技術(shù)應(yīng)用，預計將持續(xù)受到媒體報道關(guān)注），一旦獲得大地產(chǎn)商認可，公司有望一舉打開數(shù)萬億級別的房屋建筑市場，并對產(chǎn)業(yè)技術(shù)產(chǎn)生重大潛在影響。
■投資建議：預測公司2014/2015/2016 年EPS 為1.15/1.38/1.66 元，當前股價對應(yīng)三年P(guān)E 分別為17/14/12 倍?？紤]到公司建筑3D 打印業(yè)務(wù)、家裝電商業(yè)務(wù)正在全力推進、前景廣闊，給予目標價34.5 元（對應(yīng)2015 年25 倍PE），維持“買入-A”評級。
■風險提示：經(jīng)濟持續(xù)大幅惡化風險、新業(yè)務(wù)開拓進度慢于預期風險。
|
|
