>> 廣發(fā)證券-新湖中寶(600208)雙輪驅(qū)動,健康發(fā)展-141222
| 上傳日期： |
2014/12/22 |
大小： |
659KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
樂加棟，郭鎮(zhèn) |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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我們在此前深度報告中強調(diào)，大智慧與湘財證券的聯(lián)姻，將作為公司互聯(lián)網(wǎng)金控平臺的起點。公司金融牌照資源全方位布局，為大智慧的流量變現(xiàn)提供基礎。截至目前，公司擁有證券（長城證券0.72%股權、湘財證券3.44%股權）、期貨（新湖期貨91.67%股權）、銀行（盛京銀行6.82%股權、溫州銀行13.86%股權）和保險（陽光保險6.26%股權，尚待保監(jiān)會審批）等豐富資源，未來有望繼續(xù)增加股權比例，并加大對其他金融牌照的獲取力度。
地產(chǎn)業(yè)務持續(xù)保持穩(wěn)健
公司2014 年前三季度經(jīng)營性現(xiàn)金流流入68 億元，伴隨政策環(huán)境友好和信貸環(huán)境改善，銷售預計將回暖。土地儲備資源充足，建面超1900 萬方，另有一級土地開發(fā)資源約800 萬方，區(qū)位優(yōu)勢明顯且土地成本低廉。
當前財務狀況整體健康
公司前次增發(fā)融資54 億元后，整體財務狀況十分健康。目前，公司的綜合融資成本約為年9.80%，此次50 億元融資預案若順利實施，將進一步減輕公司財務費用支出壓力，也將使公司的資產(chǎn)負債表更為平衡。
按照公司當前的總股本80.33 億股計算，預計公司14、15 年EPS 分別為0.20、0.24 元，維持“買入”評級
公司多年來在地產(chǎn)和金融上布局，在互聯(lián)網(wǎng)時代浪潮下迎來歷史機遇，民營互聯(lián)網(wǎng)金控平臺趨于成型。土地儲備量大質(zhì)優(yōu)，關注業(yè)績釋放情況。
風險提示
業(yè)績釋放不達預期?；ヂ?lián)網(wǎng)金控平臺推進速度不達預期。
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