>> 東北證券-云意電氣(300304)調研簡報-150116
| 上傳日期： |
2015/1/16 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
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作者： |
杜長春 |
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當前高端的第三代lin 總線產(chǎn)品已實現(xiàn)出貨，雖然國內車企lin 總線產(chǎn)品配套比例非常低，而海外市場配套比例大概40%左右，第三代的lin 總線產(chǎn)品單價是第二代產(chǎn)品的3 倍左右，未來國內配套比例的上升將為公司帶來新的收入增量來源。
智能電機控制系統(tǒng)項目有望實現(xiàn)突破，營收增長潛力大增。智能電機控制系統(tǒng)是公司為智能汽車發(fā)展方向做的戰(zhàn)略布局，產(chǎn)品方向為馬達及控制系統(tǒng)、雨刮電機及控制系統(tǒng)、車窗馬達、冷卻風等，現(xiàn)在雨刮產(chǎn)品已經(jīng)實現(xiàn)了突破，樂觀預計下半年有可能上量。智能雨刮對公司而言有兩層意義：1，由二級供應商升級為一級供應商，拉近與整車廠的關系，為后續(xù)產(chǎn)品市場開拓做鋪墊。2，切入一個新的百億市場，營收增長潛力大增。
大功率二極管和低速電動車控制系統(tǒng)開辟兩大新盈利源。大功率二極管擁有大概5000 多萬只對外配套能力，對應潛在1 億元左右的收入規(guī)模，與主要競爭對手臺灣朋程相比，公司產(chǎn)品性價比高，有望從朋程手里強占部分份額。低速電動車控制系統(tǒng)現(xiàn)階段主要配套低速電動三輪車，公司所在地徐州一年三輪車產(chǎn)量2000 多萬臺，假設5%的配套占比，對應潛在1 億元以上的收入空間。兩大產(chǎn)品線預計今年步入業(yè)績收獲期。
風險提示：客戶開拓進度滯后；產(chǎn)品驗證進度滯后；
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