久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

我們將目標價格上調至75.00元，評級上調至謹慎買入。
    支撐評級的要點
    國內信息安全市場的價值高地在北京。信息安全的市場是一個特殊市場，涉及到政企部門的保密單位，對于高端價值客戶，如政府、電信、軍工、金融等領域基本都采用集中招標采購的方式，集采的地點基本都在北京。公司作為中電科30 所下的唯一國有上市平臺，需要在價值高地取得一定的影響力，與競爭對手展開正面競爭。
    信息安全市場將完成從產品銷售向整體解決方案交付過度。從公司的營收結構增速來看，2014 年2 季度的服務營收增速達到近87%，整體解決方案交付是公司服務營收的重點。子公司將承載公司整體解決方案的運營平臺的功能，從規(guī)劃、開發(fā)、交付、服務運營實現(xiàn)turnkey 運作，大大提升項目執(zhí)行效率。公司經過近三年在整體解決方案上的沉淀，已經積累了很深項目經驗，在外延整合上完成了信息安全全產業(yè)鏈的布局。我們認為2015 年信息安全從頂層設計走向實踐階段，B2G 整體方案交付需求在快速提升，公司將是第一受益者。
    子公司成立將完善公司經營管理布局。北京將作為公司市場化運作的主平臺，協(xié)調市場、研發(fā)、供應鏈、項目資源，對客戶項目和需求直接負責。成都將成為公司研發(fā)和供應鏈資源中心，市場端完成跟價值客戶無縫對接，公司將從產品型導向轉向市場型導向，技術產品化向技術市場化轉型，開啟市場化運作主導航。
    評級面臨的主要風險
    政策風險和安全信息建設低于預期。
    估值
    我們看好公司在信息安全實踐階段的絕對主導地位優(yōu)勢，將公司目標價由55.00 元上調為75.00 元，2014~2015 年每股收益預測分別是0.66 元和0.95元。將評級上調至謹慎買入。