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新湖國內(nèi)金融牌照資源的豐富積累，并積極籌劃海外金融資源獲取，平臺(tái)流量變現(xiàn)空間廣闊。
    地產(chǎn)業(yè)務(wù)區(qū)域回暖預(yù)期增強(qiáng)，財(cái)務(wù)狀況整體保持健康
    公司土地儲(chǔ)備資源充足，1900 萬方二級(jí)+800 萬方一級(jí)開發(fā)資源?？墒圪Y源集中的城市如杭州、溫州、南通和沈陽，已經(jīng)全面放開限購，并且在央行930 和降息的環(huán)境下，成交恢復(fù)情況都十分良好。前次增發(fā)募集資金約54 億元，現(xiàn)金流和凈負(fù)債率指標(biāo)得到極大改善，目前公司財(cái)務(wù)穩(wěn)健。
    公司價(jià)值再測(cè)算：潛在價(jià)值或?qū)⒔|元
    目前公司凈資產(chǎn)184 億；地產(chǎn)業(yè)務(wù)，降息和成交回暖有利于提高RNAV，增值測(cè)算約300 億元；互聯(lián)網(wǎng)金融方面，牌照資源嫁接到大智慧湘財(cái)證券互聯(lián)網(wǎng)金控平臺(tái)，業(yè)務(wù)規(guī)模有望快速發(fā)展，預(yù)計(jì)2015 年公司投資收益或超10 億，50x PE 對(duì)應(yīng)公司互聯(lián)網(wǎng)金控平臺(tái)業(yè)務(wù)的整體估值約500 億。
    預(yù)計(jì)公司14、15 年EPS 分別為0.20、0.24 元，維持“買入”評(píng)級(jí)大智慧與湘財(cái)證券的聯(lián)姻，為公司互聯(lián)網(wǎng)金控平臺(tái)模式成型奠定基礎(chǔ)，新湖金融牌照資源對(duì)接平臺(tái)則是連接了人與資本，有望躋身成為BATD。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    吸收合并方案最終落實(shí)存在不確定性?；ヂ?lián)網(wǎng)金控平臺(tái)發(fā)展低于預(yù)期。