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    更需關(guān)注公司的經(jīng)營現(xiàn)金流以及鋼貿(mào)后續(xù)事件積極的一面減值損失的計(jì)提并不會(huì)對(duì)公司的現(xiàn)金流產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響，公司14 年現(xiàn)金流逐漸好轉(zhuǎn)，全年較為充足的經(jīng)營現(xiàn)金凈流入應(yīng)是大概率事件。此次計(jì)提后鋼貿(mào)業(yè)務(wù)基本沒有了風(fēng)險(xiǎn)敞口，鋼貿(mào)業(yè)務(wù)糾紛正在走法律程序，存在未來勝訴、部分金額轉(zhuǎn)回的可能性。
    新領(lǐng)導(dǎo)可能有新的想法，嶄新的一年值得期待
    今年是新管理層上任后第一個(gè)完整年度，過去經(jīng)營不佳的狀況正在往好的方向發(fā)展，未來在業(yè)務(wù)拓展、費(fèi)用控制等多方面將體現(xiàn)新的經(jīng)營理念。
    投資建議
    此次雖為業(yè)績預(yù)增公告，但環(huán)比業(yè)績大幅下滑，從投資行為上看短期估值可能會(huì)承壓。但公司正逐漸卸掉歷史包袱，輕裝上陣，新領(lǐng)導(dǎo)帶來的新變化值得期待，長期來看公司經(jīng)營拐點(diǎn)已到。另外，“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施下，從訂單轉(zhuǎn)化到收入雖然存在一定時(shí)間，但對(duì)公司仍是利好。預(yù)計(jì)公司2014-2016 年EPS 為0.10、0.50、0.80 元，維持公司的“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    海外地區(qū)經(jīng)濟(jì)情況不佳、政治環(huán)境不穩(wěn)定，致使公司毛利率繼續(xù)下滑；匯兌風(fēng)險(xiǎn)。