>> 國泰君安-星網(wǎng)銳捷(002396)收購四創(chuàng)軟件和德明通信,外延發(fā)展提速-150209
| 上傳日期： |
2015/2/9 |
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| 648KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
宋嘉吉，王勝 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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我們預(yù)測2014-2016 年EPS 至0.69/0.87/1.17 元（分別下調(diào)20%/22%/22%）。若兩起收購順利完成，2015-2016 年備考EPS為0.99/1.32 元。鑒于公司外延式發(fā)展加速，存在進一步業(yè)務(wù)整合的預(yù)期，維持目標(biāo)價34.4 元，維持“增持”。
事件：分別收購四創(chuàng)軟件和德明通信40%股權(quán)和65%股權(quán)。據(jù)公司公告，星網(wǎng)銳捷及其控股股東擬分別以自有資金2.4 億和1.2 億元收購四創(chuàng)軟件40%和20%股權(quán)，該公司專注于防汛水利、海洋漁業(yè)、氣象、國土電力等行業(yè)的防災(zāi)減災(zāi)信息與應(yīng)用服務(wù)業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)遍及多個國家部委和17 個省市，承諾2014-2016 年合計凈利潤1.55 億元。德明通訊65%股權(quán)預(yù)估值為3.26 億元，公司主要為客戶提供定制化的通訊終端設(shè)計制造服務(wù)，現(xiàn)有客戶遍布美國、波蘭、烏茲別克斯坦、印度等全球區(qū)域，承諾2015-1017 年凈利潤為4500/5500/6500 萬元。
邁出混合所有制第一步，成為福建國企改革排頭兵。星網(wǎng)銳捷通過收購四創(chuàng)軟件進入防災(zāi)減災(zāi)專網(wǎng)領(lǐng)域，為其政企網(wǎng)業(yè)務(wù)尋得差異化競爭的突破口。另外，收購?fù)瓿珊笏膭?chuàng)軟件仍有40%的股份為自然人持有，星網(wǎng)銳捷積極嘗試混合所有制，有望進一步提高企業(yè)的經(jīng)營活力和市場競爭力，成為福建國企改革的排頭兵，得到資本市場的認(rèn)可。
風(fēng)險提示：企業(yè)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備競爭加??；K 米業(yè)務(wù)低于預(yù)期；收購不成功。
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