>> 海通證券-模塑科技(000700)研究報告：設(shè)立名澤投資，醫(yī)療健康布局再進一步-150226
| 上傳日期： |
2015/2/26 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
鄧學(xué)，廖瀚博 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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公司設(shè)立醫(yī)療投資管理公司，未來利于進入輕資產(chǎn)的醫(yī)療服務(wù)行業(yè)，長期成長空間廣闊。
積極切入醫(yī)療產(chǎn)業(yè)，構(gòu)建長期成長第二極。公司全資建設(shè)的無錫明慈心血管病醫(yī)院（明慈醫(yī)院）是省級三級?？泼駹I醫(yī)院，以心血管病、糖尿病為特色，兼具體檢、康復(fù)、養(yǎng)老等醫(yī)療服務(wù)功能。明慈醫(yī)院屬于中德合作項目，技術(shù)源于德國北威州心臟和糖尿病中心，目前項目建設(shè)進展順利，預(yù)計2015年下半年投入營業(yè)。明慈醫(yī)院技術(shù)特色鮮明、醫(yī)療實力雄厚，未來切入心血管病和糖尿病領(lǐng)域，盈利前景可期，成為公司轉(zhuǎn)型醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的有效支點。
汽車零部件平穩(wěn)增長，良好現(xiàn)金流支撐轉(zhuǎn)型發(fā)展。公司產(chǎn)品包括汽車保險杠、儀表板、格柵等汽車內(nèi)外飾件，主要客戶覆蓋上海大眾、上海通用、華晨寶馬、北京奔馳、神龍汽車等合資客戶，未來有望進入捷豹路虎、沃爾沃等新客戶的配套體系。由于配套份額相對穩(wěn)定，未來零部件業(yè)務(wù)將跟隨下游客戶銷量平穩(wěn)增長，預(yù)計復(fù)合增速約為15%。公司客戶質(zhì)量良好，賬款回收周期在3個月左右，良好現(xiàn)金流為未來轉(zhuǎn)型醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)提供有力支撐。
盈利預(yù)測與投資建議。預(yù)測公司2014-2016年EPS分別為0.68元、0.95元和1.10元，對應(yīng)2015年2月25日收盤價PE分別為24倍、18倍、15倍。公司現(xiàn)有估值水平處于汽車零部件行業(yè)中位，未來布局醫(yī)療健康服務(wù)產(chǎn)業(yè)，估值具備進一步提升空間。未來6個月目標(biāo)價25元，對應(yīng)2015年P(guān)E為26倍，首次給予"買入"評級
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