久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

而其中商業(yè)模式建立的障礙在于高昂的土地成本、誰來建設(shè)、誰來運(yùn)營、充電/換電模式選擇等一系列因素的綜合解決。公司基于這樣的背景引入互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式，成功研發(fā)“e 車充電”網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，意在構(gòu)建“集群管理，集中收費(fèi)，按照產(chǎn)權(quán)分配收益，對(duì)任意電動(dòng)汽車用戶開放，共享充電樁（站）信息資源”的公共服務(wù)平臺(tái)，具備全國范圍內(nèi)充電樁信息接入、移動(dòng)端（e 車充電APP）和PC 端在線查找、在線支付（支持支付寶、微信、銀聯(lián)等多種支付方式）、充電樁在線監(jiān)控（無人值守運(yùn)營）等眾多功能，有望打造成一個(gè)高效完善的充電服務(wù)商業(yè)平臺(tái)，目前正開始進(jìn)行商業(yè)推廣。同時(shí)我們認(rèn)為公司近期入股主營電動(dòng)客車業(yè)務(wù)的珠海銀隆新能源公司將有助于這一商業(yè)模式的推廣。
    傳統(tǒng)電氣分銷業(yè)務(wù)繼續(xù)穩(wěn)健成長，集成制造比例將持續(xù)提升。公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為中低壓電氣分銷，國內(nèi)市場容量高達(dá)2000-3000 億元，公司是市場龍頭但市占率不足3%，在宏觀經(jīng)濟(jì)下行的大背景下，行業(yè)龍頭的規(guī)模效應(yīng)和資金優(yōu)勢將推動(dòng)行業(yè)整合趨勢加強(qiáng)，公司近年分銷業(yè)務(wù)均保持穩(wěn)健成長，未來繼續(xù)提升市場份額潛力巨大。另一方面集成制造業(yè)務(wù)受益于分銷客戶對(duì)成套設(shè)備供應(yīng)的需求增強(qiáng)，以及公司自身戰(zhàn)略提升集成制造比例，近3年來高速成長，復(fù)合增速47%，2013 年?duì)I收規(guī)模已經(jīng)達(dá)到6 億元，占總收入比例超過10%，利潤貢獻(xiàn)預(yù)計(jì)更是超過30%，我們看好公司制造業(yè)的需求端提升和公司業(yè)務(wù)戰(zhàn)略性傾斜，預(yù)計(jì)集成制造比例有持續(xù)提升的較大空間。
    并且工業(yè)自動(dòng)化有望成為重要一極，一方面公司已在2014 年12 月宣布正式牽手ABB 拓展機(jī)器人集成業(yè)務(wù)，另一方面工業(yè)自動(dòng)化是國內(nèi)制造業(yè)向高端發(fā)展突破和中國版工業(yè)4.0 的核心組成，公司客戶廣泛分布工業(yè)領(lǐng)域，對(duì)客戶需求和生產(chǎn)狀態(tài)深刻感知。
    投資建議：
    維持“買入”評(píng)級(jí)。我們認(rèn)為公司傳統(tǒng)主業(yè)電氣分銷業(yè)務(wù)穩(wěn)健成長能力極強(qiáng)，龍頭優(yōu)勢下市場份額具備極大的提升空間，集成制造業(yè)務(wù)持續(xù)高速發(fā)展，且盈利能力遠(yuǎn)高于分銷業(yè)務(wù)。同時(shí)公司積極布局未來產(chǎn)業(yè)，構(gòu)建e 車充電平臺(tái)，進(jìn)軍電動(dòng)汽車行業(yè)，以及攜手ABB 拓展機(jī)器人集成業(yè)務(wù)等，看好公司穩(wěn)健成長中拓展新興力量的發(fā)展模式，預(yù)計(jì)14-15 年EPS0.92 元、1.16 元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前PE28.66 倍、22.75 倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致下游需求下滑；新業(yè)務(wù)開拓低于預(yù)期。