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股權(quán)激勵(lì)高管享有28%，中級管理人員和核心技術(shù)人員（110 人）享有66.18%，預(yù)留5.82%。
    公司管理層持股比例不斷增加，體現(xiàn)高管對公司未來發(fā)展的信心。
    同時(shí)公司控制權(quán)與管理權(quán)的股權(quán)關(guān)系進(jìn)一步理順，有利于激發(fā)公司高管的強(qiáng)大經(jīng)營能力，為做大公司提供更強(qiáng)大動(dòng)力。
    （二）行權(quán)條件較保守體現(xiàn)穩(wěn)健扎實(shí)作風(fēng)
    市場無需過多擔(dān)憂，此次股權(quán)激勵(lì)行權(quán)條件較市場預(yù)期的公司業(yè)績保守，這是公司一貫穩(wěn)健扎實(shí)作風(fēng)的體現(xiàn)。公司2013 年2 月份的第一次股權(quán)激勵(lì)，該次股權(quán)激勵(lì)的行權(quán)條件，2012 年業(yè)績（歸母凈利潤3793 萬）為基數(shù)，2013-2016 分別為30%、56%、87%和125%。但實(shí)際的完成情況為2013-2014 業(yè)績增速分為為94%和68%。
    （三）仍將維持60%以上增速
    除了公司VVT 產(chǎn)品確定性放量外，公司的新品，如變量泵等將接力VVT 成為公司下一個(gè)高毛利高增速的核心產(chǎn)品。子公司科大磁電與東睦股份發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，業(yè)績很有可能超市場預(yù)期。
    3．投資建議
    股權(quán)激勵(lì)進(jìn)一步完善公司治理結(jié)構(gòu)。高研發(fā)投入，高毛利高增長新品推出；外延增添新動(dòng)力；公司業(yè)績持續(xù)高速增長確定性強(qiáng)。
    2015-2017 業(yè)績增速80%，60%和60%，對應(yīng)PE 為25 倍、16 倍和10 倍。不排除新能源汽車或軍工等概念對估值的提升。維持“推薦”評級。
    4．風(fēng)險(xiǎn)提示
    經(jīng)濟(jì)下滑，下游需求不及預(yù)期。