久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    2）新業(yè)務(wù)價(jià)值高速增長(zhǎng)，代理人數(shù)量及產(chǎn)能持續(xù)提升2014 年公司全年新業(yè)務(wù)價(jià)值增速達(dá)到了20.9%，增幅較去年大幅提升了5.8 個(gè)百分點(diǎn)。公司期末代理人數(shù)量達(dá)到63.56 萬(wàn)人（yoy+14.1%），人均產(chǎn)能則增長(zhǎng)至6244 元/月（yoy+5.94%），由此公司個(gè)險(xiǎn)渠道新單規(guī)模保費(fèi)同比增速提升至20.73%，但新單保費(fèi)利潤(rùn)率則較去年略微下滑0.4ppt 至30.4%。
    3）財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，綜合成本率下降至95.3%
    2014 年財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)總體保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，公司車險(xiǎn)、非車險(xiǎn)及意外與健康保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入均實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。此外，公司財(cái)產(chǎn)業(yè)務(wù)綜合成本率下降2ppt 至95.3%，達(dá)到一個(gè)更為優(yōu)秀的水平。
    4）權(quán)益類資產(chǎn)配置占比提升，次級(jí)債發(fā)行大幅提升償付能力受益于2014 年股債雙市的良好表現(xiàn)，公司權(quán)益類投資的配置占比上升3.55ppt，總投資收益率穩(wěn)定在5.1%，而凈投資收益率則升至5.3%。平安壽險(xiǎn)、產(chǎn)險(xiǎn)以及集團(tuán)整體的期末償付能力充足率分別達(dá)到219.9%、164.5%及205.1%，其中80 億元次級(jí)債的發(fā)行及資本市場(chǎng)回暖等因素大幅提升了平安壽險(xiǎn)的償付能力充足率。
    3.投資建議
    我們認(rèn)為公司作為集保險(xiǎn)、銀行、投資業(yè)務(wù)與一身的多元化大型金融集團(tuán)，經(jīng)營(yíng)機(jī)制靈活、業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力卓著，并且在互聯(lián)網(wǎng)金融方面布局領(lǐng)先，有望持續(xù)優(yōu)異的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。我們維持“推薦”評(píng)級(jí)，調(diào)整盈利預(yù)測(cè)為2015/2016 年EPS（最新股本攤?。?.59/6.98 元；2015/16 年每股EV59.8/68.7 元，預(yù)計(jì)仍有較為顯著上漲空間。