>> 銀河證券-東富龍(300171)向制藥裝備工業(yè)4.0進(jìn)發(fā)的領(lǐng)航者-150325
| 上傳日期： |
2015/3/26 |
大小： |
446KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
|
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
郭思捷 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
鑒于“智能化制藥工廠”帶來(lái)千億潛在市場(chǎng)空間、以及外延擴(kuò)張預(yù)期，我們?cè)俅沃厣旯镜耐扑]評(píng)級(jí)。
1．事件
2015 年3 月25 日，公司收到《關(guān)于印發(fā)（以下簡(jiǎn)稱“實(shí)施方案”）的通知》。
實(shí)施方案中明確提出了以東富龍、上海交大知識(shí)產(chǎn)權(quán)管理有限公司和上海起乾點(diǎn)坤企業(yè)管理有限公司為核心，打造上海市閔行區(qū)創(chuàng)新集群發(fā)展的三大服務(wù)平臺(tái)，包括：制藥裝備產(chǎn)業(yè)集群、生物醫(yī)藥創(chuàng)新中心、科技創(chuàng)業(yè)服務(wù)平臺(tái)。
2．點(diǎn)評(píng)
（一）打造推動(dòng)制藥裝備行業(yè)發(fā)展的核心區(qū)域
“實(shí)施方案”中指出的“閔行區(qū)制藥裝備創(chuàng)新集群和創(chuàng)業(yè)環(huán)境培育”，是對(duì)區(qū)域內(nèi)制藥裝備行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的一次資源配置，結(jié)合了區(qū)域內(nèi)的高校和研究所的科研實(shí)力、人才引進(jìn)、技術(shù)創(chuàng)新等多重優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)建一個(gè)制藥裝備的核心發(fā)展區(qū)域?！皩?shí)施方案”明確了打造三個(gè)服務(wù)型平臺(tái)，充分利用上海的地區(qū)優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)制藥裝備產(chǎn)業(yè)向高技術(shù)含量升級(jí)。
制藥裝備產(chǎn)業(yè)集群：突出區(qū)域內(nèi)制藥裝備產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，做到企業(yè)抱團(tuán)發(fā)展，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。
生物醫(yī)藥創(chuàng)新中心：集合區(qū)域內(nèi)高校和研究所的科研優(yōu)勢(shì)，布局制藥行業(yè)最前沿的生物醫(yī)藥領(lǐng)域。
科技創(chuàng)業(yè)服務(wù)平臺(tái)：為科技創(chuàng)新的創(chuàng)業(yè)提供服務(wù)、支持的平臺(tái)。
（二）東富龍、上海交通大學(xué)等研究機(jī)構(gòu)，構(gòu)成技
術(shù)創(chuàng)新和知識(shí)創(chuàng)新的雙核動(dòng)力
閔行區(qū)科學(xué)技術(shù)委員會(huì)牽頭，打造現(xiàn)代制藥裝備系統(tǒng)工程創(chuàng)新集群“2+X”的企業(yè)、高校的技術(shù)創(chuàng)新平臺(tái)。其中，“2 個(gè)主體”是以東富龍等行業(yè)龍頭企業(yè)為技術(shù)創(chuàng)新主體和以上海交通大學(xué)等研究機(jī)構(gòu)作為知識(shí)創(chuàng)新主體，“X”則涵蓋了協(xié)同的相關(guān)制藥公司、自動(dòng)化公司、信息公司及流體系統(tǒng)控制公司等產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)。重在區(qū)域內(nèi)進(jìn)行資源整合，聚焦制藥裝備產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵技術(shù)和關(guān)鍵環(huán)節(jié)，特別是現(xiàn)代生物制藥裝備的技術(shù)發(fā)展，推進(jìn)多點(diǎn)支撐的協(xié)同創(chuàng)新組織體系，積極提升現(xiàn)代生物制藥行業(yè)發(fā)展水平。
東富龍通過(guò)自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，占據(jù)平臺(tái)的核心位置，將明顯受益于平臺(tái)的建設(shè)和制藥裝備發(fā)展核心區(qū)域的形成：
1） “實(shí)施方案”強(qiáng)調(diào)以制藥裝備為中心的上下游協(xié)同，有利于公司獲得更多的“X”產(chǎn)業(yè)資源，尤其在自動(dòng)化和信息化等發(fā)面的深度拓展。
2） 建立了與上海交通大學(xué)等高校、研究所合作的開發(fā)方式平臺(tái)，有利于公司快速轉(zhuǎn)化高校、研究所的科研成果。
3） 制藥裝備發(fā)展核心區(qū)域的形成會(huì)明顯提升制藥裝備創(chuàng)新集群的競(jìng)爭(zhēng)力，而公司作為集群的中心，受益的彈性最大。
（三）東富龍引領(lǐng)制藥裝備行業(yè)向“智能化制藥工廠”的里程碑前行
“實(shí)施方案”設(shè)定了建設(shè)符合國(guó)際GMP 最高標(biāo)準(zhǔn)、最先進(jìn)制藥裝備的“智慧工廠”的發(fā)展方向，強(qiáng)調(diào)了制藥裝備系統(tǒng)工程服務(wù)能力、滿足個(gè)性化需求的生物制藥整體解決方案，為制藥企業(yè)提供一站式服務(wù)。
公司是目前中國(guó)唯一具備“智能化制藥工廠”交鑰匙工程的供應(yīng)商，在行業(yè)向工業(yè)4.0 升級(jí)的路徑上，整體優(yōu)勢(shì)明顯。同時(shí)，公司通過(guò)設(shè)立上海溥生生物科技有限公司，大力發(fā)展包括細(xì)胞培養(yǎng)基、生物反應(yīng)器、細(xì)胞培養(yǎng)箱等設(shè)備，在生物制藥領(lǐng)域應(yīng)用也處于先發(fā)地位。
3.投資建議
我們預(yù)計(jì)2015-2016 年公司凈利潤(rùn)為4.22 億元和5.25 億元，對(duì)應(yīng)攤薄EPS 分別為1.33、1.66，對(duì)應(yīng)2015-2016 年P(guān)E 為34、27 倍。我們認(rèn)為，公司是純正的制藥工業(yè)4.0 標(biāo)的，“智能化制藥工廠”帶來(lái)千億潛在市場(chǎng)空間，以及外延擴(kuò)張預(yù)期，因此給予推薦評(píng)級(jí)。
4.風(fēng)險(xiǎn)提示
“實(shí)施方案”的項(xiàng)目實(shí)施期為三年，存在因政策、市場(chǎng)環(huán)境、財(cái)政資助的資金撥付時(shí)間等因素的影響導(dǎo)致項(xiàng)目不能達(dá)到預(yù)期目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)。
|
|
