久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

我們預(yù)計(jì)2015 年是公司轉(zhuǎn)型之年、高成長的起點(diǎn)，業(yè)務(wù)布局速度之快、爆發(fā)潛力之大，均將超出市場預(yù)期。不考慮外延擴(kuò)張，維持2015-16 年EPS 預(yù)測為0.55 元、1.17 元，維持目標(biāo)價(jià)76 元，增持。
    用數(shù)據(jù)傳遞正能量：①公司2014年業(yè)績下滑主要是裝備制造業(yè)、治金等行業(yè)需求放緩、競爭加劇所致，毛利率下滑4.4個(gè)百分點(diǎn)至58.8%，但來自這些傳統(tǒng)行業(yè)的收入均首次恢復(fù)正增長。②公司正在加速進(jìn)軍工市場：2010-2014年來自國防與航空航天的收入復(fù)合增速達(dá)13%，收入占比從28%增至36%。③2014年研發(fā)投入占收入的比例從2010年8.4%遞增至17.7%，技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢繼續(xù)鞏固。④受行業(yè)固有季節(jié)性和今年春節(jié)較晚影響，公司預(yù)告2015Q1虧損233-282萬元，但公司訂單增長趨勢向好。
    厚積薄發(fā)、加速布局“自主可控+軍民融合+工業(yè)4.0”盛宴：①公司首次提出“推出高可靠性要求的國防軍工科研類產(chǎn)品，提高裝備智能水平的機(jī)載、車載、艦載等裝備在線監(jiān)測類產(chǎn)品”，其中微型記錄儀、在線監(jiān)測應(yīng)變傳感器等高性能產(chǎn)品已小批量試制，公司將加速進(jìn)軍武器裝備在線健康管理系統(tǒng)的百億級藍(lán)海市場。②公司正在開發(fā)高溫、高沖擊、水下等特種傳感器，屬于目前全球最高端傳感器，主要應(yīng)用對象是航空發(fā)動(dòng)機(jī)等高端產(chǎn)品，預(yù)計(jì)將充分受益于替代進(jìn)口；③公司拓寬傳感器種類和規(guī)格，提高性能，以滿足工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)對傳感器的巨大需求。
    催化劑：公司斬獲新訂單；開辟新市場；軍民融合相關(guān)配套政策出臺(tái)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競爭繼續(xù)加??；軍品訂單交付慢于預(yù)期；新品研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。