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根據(jù)《艦船知識》雜志預(yù)估，中國到2020 年直升機(jī)規(guī)?？倲?shù)為陸軍40 個(gè)團(tuán)、海軍20 個(gè)團(tuán)、空軍7 個(gè)團(tuán)、武裝警察5 個(gè)團(tuán)，按照直升機(jī)總數(shù)72 個(gè)團(tuán)，24-28 架/團(tuán)測算，總數(shù)量在1728-2016 架之間。而根據(jù)Global Firepower2013 年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，我國現(xiàn)有軍用直升機(jī)978 架，該市場在未來5 年里，還有超過千億的市場空間，公司的直20 作為我國未來通用直升機(jī)裝備主力，將占據(jù)此市場的較大份額。
    國內(nèi)民用直升機(jī)市場迎來“井噴期 ”。根據(jù)中國國家航空技術(shù)進(jìn)出口總公司預(yù)計(jì)，到2020年中國至少需要10000 架直升機(jī)，市場總值超過840 億美元，在保守情況下也至少會有3000 架。而亞翔航空集團(tuán)發(fā)布的2014 年亞太地區(qū)民用直升機(jī)機(jī)隊(duì)報(bào)告則稱，中國大陸2014 年機(jī)隊(duì)規(guī)模達(dá)到583 架，同比猛增34%，為亞太地區(qū)增速最快的國家，如加上港澳臺地區(qū)，可達(dá)655 架，專家表示2015 年該數(shù)字有望突破800 架，或有可能超越日本的機(jī)隊(duì)規(guī)模。
    一機(jī)多型，系列發(fā)展。公司現(xiàn)有核心產(chǎn)品包括直9 系列、直11 系列、直8 系列等型號直升機(jī)及運(yùn)12 系列飛機(jī)。運(yùn)12 系列作為目前我國出口國家最多，適航水平最高的民用飛機(jī)，也是我國唯一在世界范圍內(nèi)形成運(yùn)營機(jī)群的客貨飛機(jī)，截至2014 年年底已交付近200 架，其中國內(nèi)近70 架，國外近130 架。同時(shí)公司致力于AC 系列民用直升機(jī)市場開拓，中航工業(yè)直升機(jī)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃至2015 年我國將重點(diǎn)發(fā)展AC352 民用直升機(jī)，公司銷售給歐直公司的EC175 是目前世界最高水平的7 噸級直升機(jī)，截至目前為止公司已與空客直升機(jī)公司簽署了1000 架EC175 的批產(chǎn)協(xié)議，目前公司已具備年產(chǎn)直升機(jī)、運(yùn)12 系列飛機(jī)百余架的能力。
    中航工業(yè)直升機(jī)業(yè)務(wù)資產(chǎn)整合平臺，維持增持評級。公司已實(shí)現(xiàn)了集團(tuán)除武裝直升機(jī)外直升機(jī)版塊整機(jī)和零部件資產(chǎn)的全覆蓋，作為軍工企業(yè)中業(yè)績較為突出的標(biāo)的，我們看好公司未來的發(fā)展前景，維持盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)公司2015、2016、2017 年EPS 分別為0.71 元、0.93 元、1.20 元，考慮到公司未來體外資產(chǎn)注入的可能，維持增持評級。