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公司擬以1.152 億總股本為基數(shù)，向全體股東每10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣1.00 元（含稅）。
    觀點：
    PVP與歐瑞姿齊發(fā)力帶動業(yè)績大漲。募投項目5000噸PVP一期建成后，公司PVP產(chǎn)能翻倍，新廠硬件設施與工藝流程不斷優(yōu)化，顯著提高PVP質(zhì)量，同時主要原材料BDO價格持續(xù)低迷，使PVP銷量與毛利率均明顯增長，2014年銷售毛利率達30.33%，同比提升2.85個百分點，凈利率11.89%，同比提升2.26個百分點；高毛利新品歐瑞姿Q1銷量達50余噸，增厚凈利潤350余萬，折合噸凈利高達7萬，與我們此前預計的噸價格15-20萬、凈利率40%一致。新老產(chǎn)品齊發(fā)力是2015年Q1業(yè)績繼續(xù)大漲的主要因素。
    公司進入加速成長期，看好PVP 與歐瑞姿的巨大發(fā)展空間。全球PVP 與歐瑞姿市場規(guī)模高達80-90 億，公司PVP 排名世界第三，但2014 年收入僅有約2.5 億，國外認證通過后將逐步打開歐美高端市場，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將更加優(yōu)化，整體毛利率有繼續(xù)提高空間。歐瑞姿市場規(guī)模約15 億，公司已開始給國際日化企業(yè)小批量供貨， 因其在全球僅有Ashland 一家競爭對手，且高價格、高毛利率，一旦放量將大幅增厚業(yè)績。
    產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)延伸，并購重組初戰(zhàn)告捷。公司成立天津雅瑞姿向下延伸產(chǎn)業(yè)鏈進入口腔護理領域，目前100萬支假牙粘合劑生產(chǎn)線工藝設計已完成，其產(chǎn)能釋放后既可帶動歐瑞姿產(chǎn)品銷售，又直接受益國內(nèi)口腔護理潛在巨大市場。公司2014 年最大亮點是通過收購呵爾醫(yī)療、三濟生物、晶能生物三家醫(yī)療服務公司進軍腫瘤早期診斷、分子診斷及基因測序等領域，開辟新的利潤增長點，并進入大健康產(chǎn)業(yè)領域，未來公司將在雙輪驅(qū)動下實現(xiàn)未來高成長。
    公司2015 年經(jīng)營目標為主營業(yè)務收入不低于3 億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤不低于4000 萬元。
    我們基于對PVP 新增產(chǎn)能及歐瑞姿銷售的樂觀判斷，預計2015 年業(yè)績超預期的可能性大。
    結(jié)論：
    公司受益新老產(chǎn)品齊發(fā)力，業(yè)績進入加速增長期。收購醫(yī)療服務資產(chǎn)進入大健康產(chǎn)業(yè)領域，大幅提升估值，未來將在雙輪驅(qū)動下實現(xiàn)高成長。鑒于證監(jiān)會核準工作目前尚未完成，盈利預測暫不考慮收購標的公司，預計公司2015-2016年EPS分別為0.50元、0.80元，分別對應PE為88倍、54倍，維持“強烈推薦”評級。