>> 平安證券-焦點科技(002315)14年報點評-成立互聯(lián)網(wǎng)科技小貸公司,邁向跨境電...-150417
| 上傳日期： |
2015/4/17 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
林娟 |
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平安觀點：
“外貿(mào)綜合服務(wù)”等新業(yè)務(wù)拓展導(dǎo)致4 季度凈利潤下滑：2014 年公司實現(xiàn)營收5.1 億，凈利潤1.19 億，分別同比下滑0.19%、14.1%；分季度看，Q4 單季度收入1.16 億，凈利潤0.25 億，同比下滑6.75%、35.79%。拓展跨境電商、互聯(lián)網(wǎng)保險等新業(yè)務(wù)是導(dǎo)致公司的營業(yè)成本、管理費用快速上升，凈利潤下滑的主要原因。
擬設(shè)立互聯(lián)網(wǎng)科技小額貸款公司，布局基于跨境電商的供應(yīng)鏈金融：公司擬設(shè)立互聯(lián)網(wǎng)科技小額貸款公司，為中國制造網(wǎng)上企業(yè)提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)。一方面完善了公司的產(chǎn)品服務(wù)線、增強了客戶對公司的黏性，另一方面增強公司的盈利能力?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是外貿(mào)綜合服務(wù)的主要盈利模式，我們前期分析此項新業(yè)務(wù)的拓展將會為公司帶來現(xiàn)有業(yè)務(wù)10 倍利潤空間。
14 年下半年依然為外貿(mào)綜合服務(wù)模式錘煉階段，15 年有望迎來業(yè)績爆収：2014 年下半年外貿(mào)綜合服務(wù)流水1049 萬，已高于上半年的296 萬，預(yù)計伴隨著15 年上半年海外倉庫、小貸公司落成，跨境、境外業(yè)務(wù)進入大觃模推廣階段，公司將迎來業(yè)績爆収。
投資建議：預(yù)計15~16 年公司EPS 為1.12 和1.48 元，對應(yīng)4 月16 日收盤價PE 分別為79.5 和60.5 倍，我們看好外貿(mào)綜合服務(wù)平臺的廣闊成長空間，維持“強烈推薦”評級。
風(fēng)險提示：新業(yè)務(wù)拓展不達預(yù)期。
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