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攤薄EPS為0.623元；凈資產(chǎn)收益率12.47%。報(bào)告期每股經(jīng)營性現(xiàn)金流-0.4元。
    2014年分配預(yù)案：擬以2014年末56551萬總股本為基數(shù)，每10股派現(xiàn)1.0元（含稅）。
    2015年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.4億元，同比增長5.35%；實(shí)現(xiàn)利潤總額2.05億元，同比下降16.45%；實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤1.49億元，同比下降18.34%，攤薄EPS 0.264元。每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為-0.7元。
    公司力爭2015年實(shí)現(xiàn)收入66.5億元，同比增長10%；預(yù)計(jì)2014上半年凈利潤同比變動[-20%, 10%]，即為2.16億-2.97億元；公告擬發(fā)行不超4億和不超8億元的短融券，發(fā)行期限均為365天。
    簡評及投資建議。
    1. 2014年收入60.45億元，同比下降0.5%，主要受消費(fèi)環(huán)境偏弱以及嚴(yán)控三公消費(fèi)影響等。分業(yè)務(wù)（表1），百貨業(yè)務(wù)收入55.66億元，同比增長0.51%，其中10月1日開業(yè)的國貨陳列館實(shí)現(xiàn)收入5467萬元，因處于培育期虧損1215萬元；長沙奧萊凈利潤4411萬元，同比增長37%，保持快速增長態(tài)勢。
    家電業(yè)務(wù)收入2.41億元，同比下降20.75%，凈利潤略增6%至91萬元；2014上半年新開展互聯(lián)網(wǎng)彩票銷售，全年實(shí)現(xiàn)收入7萬元，虧損62萬元；小額貸款公司（控股90%）實(shí)現(xiàn)利息收入7525萬元，同比增長3.28%，凈利潤3760萬元，同比略降2%；已賺保費(fèi)收入1813萬元，同比增長9.86%；投資擔(dān)保子公司（控股97.45%）實(shí)現(xiàn)收入增長10%至4152萬元，凈利潤下降4%至1845萬元。
    公司積極推進(jìn)O2O戰(zhàn)略。繼2014年10月20日上線了“友阿特品匯”后，公司又于2015年1月30日上線了“友阿農(nóng)博匯”，同時(shí)投資成立友阿網(wǎng)絡(luò)彩票公司進(jìn)軍彩票銷售領(lǐng)域、增資融網(wǎng)匯智公司涉足網(wǎng)絡(luò)手機(jī)游戲行業(yè)，豐富O2O平臺。友阿云商（控股90%）實(shí)現(xiàn)收入18.93萬元，虧損318萬元，收入較少主要是由于公司的線上銷售均計(jì)入各實(shí)體門店，而線上僅為自主招商提成和自采商品收入；融網(wǎng)匯智（持股10%）實(shí)現(xiàn)收入801萬元，虧損1559萬元。
    分地區(qū)（表2），公司在長沙地區(qū)6家百貨門店、長沙outlets以及3家家電連鎖門店合計(jì)收入51.72億元，同比略增0.56%，增量主要來自國貨陳列館；以春天百貨常德店和郴州店為主的長沙外地區(qū)合計(jì)收入6.34億元，同比下降9.08%。
    2. 綜合毛利率17.73%，同比減少0.53個百分點(diǎn)。百貨業(yè)務(wù)毛利率減少0.76個百分點(diǎn)，可能與增加低毛利率的黃金銷售（國貨陳列館）、部分門店改裝升級、促銷力度加大等有關(guān)；家電在收入下降的情況下，毛利率增加1.93個百分點(diǎn)。貸款利息收入和保費(fèi)收入的毛利率各減少0.21和19.24個百分點(diǎn)，綜合毛利率減少0.53個百分點(diǎn)。
    3. 銷售管理費(fèi)用率增加0.51個百分點(diǎn)，財(cái)務(wù)收益減少957萬元。其中銷售費(fèi)用率增加0.2個百分點(diǎn)至4.26%，費(fèi)用額增加1112萬元，主要來自人工和廣宣費(fèi)用；管理費(fèi)用率增加0.31個百分點(diǎn)至5.07%，費(fèi)用額增加1717萬元，其中人工成本增加1040萬元和折舊攤銷費(fèi)用增加2361萬元，部分被股權(quán)激勵費(fèi)用減少1401萬元所抵消。利息支出增加，財(cái)務(wù)收益減少957萬元至588萬元，期間費(fèi)用率同比增加0.67個百分點(diǎn)至9.23%，仍處于行業(yè)較低水平。