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    2014年度利潤(rùn)分配預(yù)案：以3.52億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.70元（含稅），送紅股15股（含稅），以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增0股。
    核心觀點(diǎn)：
    這份年報(bào)最亮點(diǎn)的部分是公司的年度分配預(yù)案，每10股送紅股15股，這種方案出自一家以穩(wěn)健保守著稱的上市公司，的確有些出人意外，但細(xì)細(xì)追求數(shù)字背后的原因，我們認(rèn)為已經(jīng)透露了公司求變的意愿。變化的初衷來(lái)源于哪里？我們認(rèn)為根本來(lái)源是公司對(duì)于種業(yè)大發(fā)展的認(rèn)識(shí)，以及在此過(guò)程中，帶來(lái)公司大發(fā)展的預(yù)期。1）種業(yè)已經(jīng)上升為國(guó)家戰(zhàn)略。習(xí)近平總書(shū)記強(qiáng)調(diào)，要下決心把民族種業(yè)搞上去，抓緊培育具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的優(yōu)良品種，從源頭上保障國(guó)家糧食安全。2）中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，中國(guó)種業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)迅速變革與發(fā)展的新時(shí)代，社會(huì)資本融通，產(chǎn)業(yè)優(yōu)化重組，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的高速發(fā)展，育種新技術(shù)的應(yīng)用，為種業(yè)的發(fā)展注入了新的活力。3）2015年2月1日印發(fā)的中央“一號(hào)文件”，就加大改革創(chuàng)新力度、加快農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化建設(shè)進(jìn)行了詳盡部署，提出了“穩(wěn)糧增收、提質(zhì)增效、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)”的總要求。目前的國(guó)家政策與發(fā)展環(huán)境，為行業(yè)發(fā)展提供了難得的發(fā)展機(jī)遇。
    公司未來(lái)的變化可能會(huì)在哪里？1）公司年報(bào)中提到：“運(yùn)用資本運(yùn)作，推進(jìn)種企之間的合作重組，是未來(lái)種子企業(yè)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)、膨脹企業(yè)育繁推一體化規(guī)模的有效途徑。”再結(jié)合公司本次大比例的送股預(yù)案，表明公司利用資本市場(chǎng)謀求發(fā)展的打算。種企合作的提法也向行業(yè)內(nèi)兄弟企業(yè)打開(kāi)了互相合作的大門(mén)。2）新的盈利模式或營(yíng)銷方法的建立。年報(bào)中公司已經(jīng)披露下屬子公司登海良玉參與了網(wǎng)上種企的建設(shè)。順應(yīng)時(shí)代發(fā)展，密切聯(lián)系各市場(chǎng)區(qū)域種糧大戶及農(nóng)民合作社，進(jìn)一步完善種子電商方案，積極探索農(nóng)資產(chǎn)業(yè)一體化等新的經(jīng)營(yíng)模式，培植新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。另外，2014年相繼成立了北京登海種業(yè)有限公司、遼寧登海種業(yè)有限公司、黑龍江登海種業(yè)有限公司、吉林登海種業(yè)有限公司、山西登海種業(yè)有限公司、萊州登海西玉種業(yè)有限公司6個(gè)全資子公司。此次又公告成立陜西登海迪興種業(yè)有限公司和內(nèi)蒙古登海遼河種業(yè)有限公司。這些子公司將根據(jù)自身的發(fā)展?fàn)顩r逐步改組成合資合作性質(zhì)的育繁推一體化的種子公司。
    對(duì)優(yōu)良品種孜孜不倦的追求是公司始終未有改變的地方。圍繞“自主創(chuàng)新、建設(shè)創(chuàng)新型登海種業(yè)”這一中心任務(wù)，繼續(xù)整合科研與技術(shù)資源，強(qiáng)化種子資源的利用和創(chuàng)新，加大科研投入、加強(qiáng)科技人才隊(duì)伍建設(shè)，不斷增強(qiáng)科研創(chuàng)新能力。進(jìn)一步加強(qiáng)科研項(xiàng)目、科研成果的管理、搞好高產(chǎn)創(chuàng)建；繼續(xù)做好自有品種綠色通道建設(shè)工作，加快高新技術(shù)育種速度和優(yōu)良品種的選育、審定速度。積極整合國(guó)內(nèi)外資源，堅(jiān)持自主研發(fā)與科技創(chuàng)新，將以企業(yè)為主體、以市場(chǎng)為導(dǎo)向、產(chǎn)學(xué)研結(jié)合的創(chuàng)新體系建設(shè)推向新的高峰，持續(xù)不斷地開(kāi)展玉米高產(chǎn)攻關(guān)研究和雜交玉米育種研究，努力研發(fā)出高產(chǎn)、優(yōu)
    質(zhì)、抗逆性強(qiáng)、適宜于機(jī)械化采收的玉米新品種。
    在變與不變的多維度發(fā)展下，我們預(yù)計(jì)公司在種業(yè)大發(fā)展的格局下將迎來(lái)快速發(fā)展期。預(yù)計(jì)2015-2016 年每股收益1.37和1.68 元，給予公司“買(mǎi)入”的投資評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)50.4 元，對(duì)應(yīng)2016 年30 倍的PE 估值。