| 上傳日期： |
2015/4/23 |
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| 格式： |
rar |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
沈海兵，吳硯靖 |
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公司2014 年年報顯示，2014年公司營業(yè)收入249,232,971.48 元，同比增長40.28%；利潤總額38,88.7,324.74 元，同比增長68.59% 歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤37,497,656.04 元，同比增長72.43% 公司2015 年一季報顯示，15 年一季度公司營業(yè)收入65,762,354.44 元，同比增長118.31%；歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤6,457,318.68，同比增長2,537.09%；同時，由于各業(yè)務(wù)板塊客戶需求旺盛，銷售合同簽訂呈現(xiàn)出穩(wěn)定的增長趨勢。
成本和費用增長可控，屬于合理范圍。公司2014 年營業(yè)總成本21,326.80 萬元，比上年同期16,042.28 萬元增長32.94%，主要原因為工人數(shù)增長及漲薪引起人力成本的大幅增漲；公司加大研發(fā)投入，2014 年研發(fā)費用5,274.38 萬元，同比增長30.64%，研發(fā)投入占營業(yè)收入比為21.16%，相比2013 年22.72%占比略有下降；研發(fā)支出資本化占研發(fā)投入的比重為17.12%，較2013 年上升5.6%。從上述情況來看，成本和費用增長可控，屬于合理范圍。
（二）、互聯(lián)網(wǎng)金融、利率市場化和國產(chǎn)化背景下，銀行核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)14 年開始加速增長，預(yù)計15 年增速將進一步提升
互聯(lián)網(wǎng)金融和利率市場化沖擊、國產(chǎn)信息安全背景下，銀行核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)更新替換加速，智慧銀行、互聯(lián)網(wǎng)銀行等新型金融IT 系統(tǒng)和產(chǎn)品需求強烈。一方面，傳統(tǒng)銀行存量的核心系統(tǒng)更新?lián)Q代加速，另一方面，無論是傳統(tǒng)金融機構(gòu)、類金融機構(gòu)還是非傳統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)，都在以信息化為工具推動自身的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，增強自身核心競爭力，傳統(tǒng)銀行智慧銀行、以及以騰訊為代表的互聯(lián)網(wǎng)銀行等新型金融IT 系統(tǒng)和產(chǎn)品需求強烈。
公司抓住銀行核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)更新替換加速以及智慧銀行、互聯(lián)網(wǎng)銀行IT 建設(shè)的大機遇，積極謀局部署，相關(guān)業(yè)務(wù)14 年業(yè)務(wù)增長僅是開始，我們預(yù)計15 年將會加快。一是公司積極部署，公司的核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)等金融信息化軟件系統(tǒng)向去IOE 化，實現(xiàn)完全自主可控與滿足信息安全要求轉(zhuǎn)變；二是向互聯(lián)網(wǎng)金融信息化服務(wù)提供商轉(zhuǎn)變，2014 年公司簽約前海微眾銀行的核心系統(tǒng)解決方案，開發(fā)恒豐銀行的“游戲?qū)殹钡犬a(chǎn)品。三是向“智慧銀行”的戰(zhàn)略推動者的轉(zhuǎn)變，幫助傳統(tǒng)商業(yè)銀行通過信息化技術(shù)的使用實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升價，未來，“智慧銀行”的市場空間廣闊。在上述三大領(lǐng)域業(yè)務(wù)公司14 年業(yè)務(wù)增長僅是開始，隨著布局不斷落地和推進，我們預(yù)計15 年增長將會加快。
（三）、預(yù)計公司將繼續(xù)外延擴展，不斷豐富產(chǎn)品線，從銀行IT 擴展到大金融IT，同時滿足非金融機構(gòu)的發(fā)展需求
公司外延拓展戰(zhàn)略思路清晰，我們預(yù)計將會繼續(xù)拓展步伐，不斷豐富金融IT 業(yè)務(wù)條線。公司依托自身多年積累的優(yōu)勢，積極拓展合作。根據(jù)公司年報披露，今后的幾年中，非傳統(tǒng)金融機構(gòu)的信息化業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)⑹枪鹃_辟的另一個潛力巨大的市場。2015 年，是中國互聯(lián)網(wǎng)金融進入深水區(qū)的一年，商業(yè)銀行、類銀行金融機構(gòu)以及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都希望涉足這一業(yè)務(wù)領(lǐng)域，紛紛積極部署和落地開展。由于公司早已經(jīng)在互聯(lián)網(wǎng)金融信息化領(lǐng)域進行布局并展開研發(fā)，公司的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品得到了市場的認(rèn)可。我們預(yù)計未來公司的布局預(yù)計將從銀行IT 擴展到整個大金融IT 領(lǐng)域，同時不斷滿足非金融機構(gòu)進入金融領(lǐng)域的信息化發(fā)展需求。
（四）、預(yù)計15 年會加大互聯(lián)網(wǎng)金融探索步伐，大數(shù)據(jù)征信和小微貸、第三方支付以及其他互聯(lián)網(wǎng)平臺性領(lǐng)域值得期待
公司在2014 年在杭州設(shè)立全資子公司“浙江長亮金融信息服務(wù)有限公司”，意在利用浙江的區(qū)域政策和人才集中優(yōu)勢，發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，探索激勵創(chuàng)新機制和創(chuàng)新型團隊管理模式，實現(xiàn)傳統(tǒng)金融IT 和互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)雙翼齊飛，共同驅(qū)動公司業(yè)務(wù)快速發(fā)展。同時，公司2014 年收購銀商資訊31.63%的股權(quán)，進入商業(yè)機構(gòu)預(yù)付費卡第三方IT 運營領(lǐng)域。銀商資訊是目前國內(nèi)的最大的預(yù)付卡服務(wù)商，是預(yù)付卡服務(wù)的行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者與主要的標(biāo)準(zhǔn)制定者。在當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融模式不斷演進、零售行業(yè)轉(zhuǎn)型的背景下，新的信用體系、新的支付手段、新的融資渠道和方式不斷構(gòu)建和實踐，入股銀商資訊并開展合作，為公司拓展市場空間和產(chǎn)品形態(tài)，進而構(gòu)建新的商業(yè)模式提供了更大的操作空間，為公司互聯(lián)網(wǎng)金融類型業(yè)務(wù)拓展提供了可能的路徑。公司公告披露，銀商資訊擁有沃爾瑪、家樂福等大型的零售行業(yè)客戶，這些客戶的供應(yīng)商、客戶等在信用建立、融資等方面均存在需求空間，幫助客戶建立類金融信用與風(fēng)險管理體系以及拓展融資渠道，也可能成為公司的一個主要業(yè)務(wù)方向。我們預(yù)計公司在15 年將會加大互聯(lián)網(wǎng)金融探索的步伐，將滲透到與互聯(lián)網(wǎng)金融有關(guān)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，不排除進入大數(shù)據(jù)
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