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    公司深度供應(yīng)鏈中的快消品營(yíng)收114 億元，增145%，而2013 年度快消品的收入增速也只有84%。公司2014 年在通信（手機(jī)為主）行業(yè)營(yíng)收為24.2 億元，同比增800%，同時(shí)在IT 品類中，營(yíng)收也從2013 年的36.6億增長(zhǎng)到2014 年的49.2 億，增速34%。
    怡亞通年報(bào)披露公司正在構(gòu)建四大服務(wù)平臺(tái)：互聯(lián)網(wǎng)B2B/O2O 分銷服務(wù)平臺(tái)（宇商網(wǎng)、380 深度分銷平臺(tái)）；互聯(lián)網(wǎng)B2C/O2O 零售服務(wù)平臺(tái)（和樂(lè)網(wǎng)、云微店、和樂(lè)生活連鎖超市、EA LEAD 美妝連鎖、終端聯(lián)盟）；互聯(lián)網(wǎng)O2O 終端營(yíng)銷平臺(tái)（終端傳媒）；互聯(lián)網(wǎng)O2O 金融服務(wù)平臺(tái)，全面覆蓋流通行業(yè)里300 萬(wàn)家終端門店，形成超級(jí)平臺(tái)。
    ◆有別于大眾的觀點(diǎn)：全力奔跑，向超級(jí)B2B 和O2O 平臺(tái)邁進(jìn)。
    1、公司2015 年開(kāi)始注重B2B2C 和O2O 的平臺(tái)搭建，加快傳統(tǒng)的線下業(yè)務(wù)融合互聯(lián)網(wǎng)，提升整合的效率和吸引力，實(shí)現(xiàn)整合和融合同步推進(jìn)，提升其互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)能力，這是公司戰(zhàn)略深化，推進(jìn)時(shí)點(diǎn)超出我們的預(yù)期。
    2、我們預(yù)計(jì)2015 年快消品和通信及家電業(yè)務(wù)營(yíng)收繼續(xù)超越100%增長(zhǎng)，從140 億元提升到280-300 億元，預(yù)期這三大行業(yè)將持續(xù)翻倍增長(zhǎng)。
    3、公司目前仍然缺乏規(guī)模效應(yīng)，后續(xù)的營(yíng)收高成長(zhǎng)會(huì)解決平臺(tái)從起步到整合出效益過(guò)程，公司毛利率和凈利率將持續(xù)提升，溢價(jià)能力逐步增強(qiáng)。
    ◆維持公司營(yíng)收高成長(zhǎng)預(yù)期，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)47.6 元：
    維持公司6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)47.6 元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    ◆風(fēng)險(xiǎn)提示：
    如果公司對(duì)分公司管理不當(dāng)，那么盈利可能不達(dá)預(yù)期。