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    公司仍將履行市場(chǎng)份額優(yōu)先戰(zhàn)略：2014 年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示公司堅(jiān)持市場(chǎng)份額優(yōu)先戰(zhàn)略（營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)高于凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)），我們預(yù)判該等策略仍將延續(xù)，公司先人一步對(duì)擁有知名品牌分銷(xiāo)權(quán)的控股，該等資源優(yōu)勢(shì)在未來(lái)會(huì)轉(zhuǎn)化為盈利能力。
    現(xiàn)金流節(jié)奏趨勢(shì)向好：3Q 財(cái)報(bào)顯示公司營(yíng)運(yùn)資金管理趨勢(shì)向好，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)較1H14 下降2.7 天至64.6 天（應(yīng)收賬款占3Q14 總資產(chǎn)的20.4%），存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)與1H14 持平（存貨占3Q14總資產(chǎn)的18.1%）。
    目前股價(jià)對(duì)應(yīng)我們預(yù)估值2015 年P(guān)S 0.82x，重申買(mǎi)入的投資評(píng)級(jí)，維持39.15 元的目標(biāo)價(jià)。我們將于年報(bào)詳細(xì)數(shù)據(jù)披露后更新預(yù)估。