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    經(jīng)營效率提升及投資收益增加助推業(yè)績高增長
    歸屬于上市公司股東的凈利潤較去年同期增長47.44%，主要原因是：公司百貨零售各門店升級改造完畢后，盈利能力進(jìn)一步提升以及公司證券投資業(yè)務(wù)盈利增長所致。報(bào)告期，公司毛利率水平基本上與上年同期持平，期間費(fèi)用率較上年同期下降了1.32 個(gè)百分點(diǎn)，再加上處置交易性金融資產(chǎn)和分紅，當(dāng)期投資收益達(dá)到了1,200 萬元，同比增長593.82%，導(dǎo)致凈利率水平提高了2.59 個(gè)百分點(diǎn)。
    成長空間打開，標(biāo)的稀缺，維持買入評級
    預(yù)計(jì)2015-2017 年，公司營業(yè)收入為42.90 億元、48.09 億元和53.93 億元，分別同比增長10.46%、12.11%和12.15%，零售和醫(yī)療業(yè)務(wù)的經(jīng)營效率有望保持相對快速提高，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤3.39 億元、4.23 億元和5.02億元，分別同比增長-3.13%、24.76%和18.75%（其中主業(yè)增速為25.20%、23.74%和21.96%）。暫不考慮增發(fā)攤薄，對應(yīng)的EPS 分別為0.48 元、0.59 元和0.70元?？傮w來看，公司業(yè)績高增長的確定性強(qiáng)，擴(kuò)張潛力巨大以及三甲醫(yī)院的稀缺性，再加上未來的并購預(yù)期、干細(xì)胞領(lǐng)域突破和線上線下融合預(yù)期等多個(gè)亮點(diǎn)，維持買入評級