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未來(lái)公司經(jīng)營(yíng)重心將轉(zhuǎn)移到醫(yī)療服務(wù)上，籌建西安國(guó)際醫(yī)學(xué)中心和投資漢氏聯(lián)合進(jìn)入肝細(xì)胞領(lǐng)域?yàn)橥卣怪攸c(diǎn)。
    經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)提高城市發(fā)展?jié)摿?br>    隨著西咸一體化步伐加快和關(guān)中經(jīng)濟(jì)區(qū)向東西南北擴(kuò)展，西安有望迎來(lái)跨越式發(fā)展。作為國(guó)家級(jí)產(chǎn)業(yè)園區(qū)，西安高新區(qū)將成為西安最強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)極，2020年面積擴(kuò)展至200 平方公里，人口達(dá)到250 萬(wàn)人，消費(fèi)潛力巨大。
    業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)因素
    1、鐘樓店逐漸體現(xiàn)重裝后的內(nèi)生增效，經(jīng)過(guò)1-2 年的經(jīng)營(yíng)，其盈利狀況可以達(dá)到前期高點(diǎn)，然后再有2-3 年的高速成長(zhǎng)期。2、高新醫(yī)院通過(guò)增加自主收費(fèi)比例、調(diào)整住院病源結(jié)構(gòu)、提高病床占用率和周轉(zhuǎn)率、拓展高毛利科室等手段使盈利保持20%以上增長(zhǎng)。3、經(jīng)過(guò)品牌調(diào)整后，隨著毛利率的提升，西旺店和寶雞店凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率有望保持在40%和20%以上。
    與大眾不同的看法
    1、鐘樓店重裝后盈利水平兩年內(nèi)達(dá)到歷史高點(diǎn)；2、高新醫(yī)院成熟后凈利率水平有望達(dá)到30%以上，未來(lái)盈利增長(zhǎng)仍然有一倍空間。
    風(fēng)險(xiǎn)
    門(mén)店人工費(fèi)和租賃費(fèi)上升等；高新醫(yī)院運(yùn)營(yíng)成本提高。
    成長(zhǎng)性好，標(biāo)的稀缺，給予買(mǎi)入評(píng)級(jí)
    預(yù)計(jì)2014-2016 年?duì)I業(yè)收入為38.36 億元、43.01 億元和48.24 億元，分別同比增長(zhǎng)7.57%、12.13%和12.17%。零售和醫(yī)療業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)效率均有較大幅度的提高，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.32 億元、3.87 億元和 3.71 億元，分別同比增長(zhǎng)91.32%、66.42%和-4.19%（其中主業(yè)增速為39.03%、36.06%和21.90%）。暫不考慮增發(fā)攤薄，對(duì)應(yīng)的EPS 分別為0.33 元、0.54 元和0.52 元?？傮w來(lái)看，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的確定性強(qiáng)，擴(kuò)張潛力巨大以及三甲醫(yī)院的稀缺性，給予買(mǎi)入評(píng)級(jí)。